Razlika med ROIC in ROCE
Dve najpogostejši, vendar pomembni metriki, na katere se vlagatelji zanašajo pri ocenjevanju podjetij, sta „Donos na vloženi kapital (ROIC)“ in „Donos na zaposleni kapital (ROCE)“. ROIC in ROCE sta pomembna razmerja donosnosti, ki pomagajo vlagatelju pri sprejemanju dobro informirane odločitve o naložbah. Donosnost vloženega kapitala (ROIC) daje bolj natančen pogled na donosnost poslovanja. Gre za metriko, ki prikazuje donosnost kapitala, ki je dejansko vložen v posel. ROCE je metrika, ki primerja donosnost glede na kapital, uporabljen v podjetju. Njegov cilj je ugotoviti donosnost kapitala, ki je dejansko vložen v posel.
Preden izkopljemo globlje, najprej razumemo, kaj pomenijo ti izrazi.
Donosnost vloženega kapitala (ROIC):
Formula za izračun ROIC je naslednja;
ROIC: Čisti dobiček iz poslovanja / Vloženi kapital
Vloženi kapital je kapital, ki se aktivno uporablja v poslu. Zato je vloženi kapital enak kapitalu, zaposlenemu manj kot druga neoperativna sredstva, kot so denar ali denarni ustrezniki.
Čeprav oba ROIC proti ROCE v števcu uporabljata čisti dobiček iz poslovanja, je izjemek tisti, ki razlikuje rezultat. Čeprav je ROCE širši ukrep, saj upošteva celoten kapital, ki se uporablja v podjetju, je ROIC bolj neposreden pristop za analizo donosnosti poslovanja, saj upošteva samo kapital, ki se sam uporablja za poslovanje.
Razmislite o naslednjem primeru, da boste razumeli nitasti delček obeh ukrepov.
Recimo, da imata dve podjetji A&B, ki ustvarjata EBITDA po 1 krore. Prihodek obeh podjetij znaša 5 kron, vendar je podjetje A vložilo 50 kron za nakup prostora za proizvodnjo in opremo, potrebno za proizvodnjo izdelka, medtem ko je podjetje B z nakupom rabljene opreme in oddajo v najem vložilo le 10 kron kraj za proizvodnjo.
Zdaj, če primerjamo donos, ki sta ga ustvarili obe podjetji, glede na vloženi kapital, lahko oblikujemo mnenje o dobičkonosnosti obeh podjetij.
Podjetje A: 1/50 = 0, 02 (2%)
Podjetje B: 1/10 = 0, 1 (10%)
Čeprav sta obe podjetji A&B ustvarili enak EBITDA v višini 1 krone, je družbi B uspelo ustvariti 10-odstotno donosnost vloženega kapitala z pametno odločitvijo o naložbi v rabljeno mesto in opremo, ki je znižala skupne stroške .
Donosnost zaposlenega kapitala (ROCE)
Formula za izračun ROCE je naslednja;
ROCE: Čisti dobiček iz poslovanja / Zaposleni kapital
„Čisti dobiček iz poslovanja“ se nanaša na dobiček, ustvarjen iz osnovne dejavnosti podjetja. Preprosto povedano, izhaja iz odštevanja prihodkov od prodaje in administrativnih stroškov. Izraz „kapital“ se nanaša na kapital, pridobljen iz lastniškega kapitala in dolga.
Iz zgornje razlage je razvidno, da ROCE meri donosnost kapitala, vloženega v podjetje.
Primerjava med ROIC in ROCE (Infographics)
Spodaj je zgornjih 5 razlik med ROIC in ROCE: 
Ključne razlike med ROIC in ROCE
Oba ROIC proti ROCE sta priljubljeni izbiri na trgu; pogovorimo se o nekaterih glavnih razlikah med ROIC in ROCE:
- ROCE daje širšo sliko donosnosti katerega koli posla, medtem ko ROIC predstavlja bolj natančno sliko donosnega podjetja, ustvarjenega glede na vloženi kapital.
- ROCE vključuje izračunani dobiček v celotnem kapitalu podjetja (dolg in kapital). Po drugi strani ROIC upošteva samo kapital, ki se aktivno uporablja v poslu.
- ROCE je ukrep pred obdavčitvijo, medtem ko je ROIC ukrep po davku.
- Pri izračunu ROCE naj bi bilo podjetje dobičkonosno, če presega stroške kapitala. Po drugi strani pa, če je ROIC večji od nič, naj bi bilo podjetje dobičkonosno. Negativna številka pomeni, da podjetje ni učinkovito pri upravljanju kapitala.
Primerjalna tabela ROIC proti ROCE
Spodaj je zgornja primerjava med ROIC in ROCE:
| Osnova za primerjavo ROIC proti ROCE |
Donosnost zaposlenega kapitala (ROCE) |
Donosnost vloženega kapitala (ROIC) |
| Pomen | ROCE je metrika, ki se uporablja za ocenjevanje dobičkonosnosti podjetja. ROCE skuša najti donos glede na celoten kapital, zaposlen v podjetju. | ROIC je še ena priljubljena meritev, ki se uporablja za ocenjevanje dobičkonosnosti katerega koli podjetja. Njegov cilj je ugotoviti donosnost kapitala, ki je dejansko vložen v posel. |
| Obseg | Obseg ROCE je zelo širok, saj upošteva celoten kapital, zaposlen v poslu (Oba dolga in lastniški kapital, zmanjšane za kratkoročne obveznosti). | ROIC uporablja natančen pristop k ocenjevanju dobičkonosnosti z upoštevanjem samo vloženega kapitala v poslovanje. |
| Formula | Formula za izračun ROCE je: Čisti dobiček iz poslovanja / uporabljeni kapital. | Formula za izračun ROIC je čisti dobiček iz poslovanja / vloženi kapital (kapital, zaposleni - druga neoperativna sredstva). |
| Interpretacija | Če ROCE presega ceno kapitala (stroški financiranja), naj bi podjetje učinkovito izkoristilo kapital za ustvarjanje dobička. | Če je ROIC večji od nič, naj bi bilo podjetje dobičkonosno. Negativna vrednost kaže, da podjetje ni učinkovito upravljalo s svojim kapitalom. |
| Izmerite | ROCE je ukrep pred obdavčitvijo. | ROIC je ukrep po obdavčitvi. |
Zaključek - ROIC proti ROCE
Negotovost delniških trgov in zavajajoče usmerjanje podjetij izpostavljajo vlagatelje večjemu tveganju izgube. Zato je v interesu vlagateljev, da pred sprejemom odločitve o naložbi ocenijo računovodske izkaze poslovanja.
Finančnega zdravja podjetja ni mogoče natančno oceniti, če številke ločeno pogledamo. Zato so količniki dobičkonosnosti učinkovito sredstvo za relativno vrednotenje računovodskih izkazov. Oba ROIC proti ROCE prinašata rezultat tako, da izračunata dobiček iz poslovanja glede na to, koliko kapitala je podjetje vložilo. Tako vlagatelji olajšajo oblikovanje mnenja o upravljanju in dobičkonosnosti poslovanja. Vlagatelji lahko ta razmerja primerjajo tudi z drugimi podjetji, tako da je mogoče sprejeti odločitev učinkoviteje. Če ROIC družbe v primerjavi z ROCE kaže konstantno rast, to pomeni, da je kapital podjetja pravilno vložen.
Priporočeni članki
To je vodilo za največjo razliko med ROIC in ROCE. Tukaj razpravljamo tudi o glavnih razlikah ROIC proti ROCE z infografiko in primerjalno tabelo. Če želite izvedeti več, si lahko ogledate tudi naslednje članke
- Gospodarska rast vs gospodarski razvoj
- Capex proti Opex - Top 7 razlik
- Računovodstvo vs finančno upravljanje
- Franšizing vs licenciranje - top 5 primerjava