Uvod v beta različico
V tem članku bomo videli oris na temo Kaj je Beta? izvedeli pa bomo tudi o oceni stroškov lastniškega kapitala Strošek lastniškega kapitala (Ke) je stopnja donosa, ki jo delničarji pričakujejo.
Stopnja brez tveganja:
Varnost brez tveganja nima privzetega tveganja, ni spremenljivosti in beta nič. Praktično taka vrednostna papirja ne obstaja, zato uporabljamo vrednostne papirje, ki jih izdaja politična in stabilna vlada. Izbira obveznice je odvisna od obdobja napovedi - kratkoročne ali dolgoročne?
Najnižji približek stopnji brez tveganja je donos na državne obveznice. Večina analitikov uporablja donos dolgoročnih državnih obveznic. V idealnem primeru je treba dolžino napovedi uskladiti z dolžino obveznice, ki se uporablja za izračun donosa obveznice. Če na primer podjetje napoveduje 10 let, bi morali uporabiti desetletno donosnost obveznic kot stopnjo brez tveganja.
Kaj je Beta?
Beta je statistično merilo spremenljivosti cene delnic podjetja glede na celotno borzo. Izračuna se tako, da se regresira sprememba odstotka v zalogi ali portfelju glede na odstotek sprememb na trgu (običajno tako, kot ga določa indeks, kot je SENSEX / NIFTY).
Priporočeni tečaji
- Usposabljanje o strukturiranih financah
- Spletna bonitetna ocena za Wonderla Training
- Usposabljanje za certificiranje iz LBO modeliranja
- Vrednotenje programa Shopper Stop
Tako beta ena (1) pomeni zalogo, ki se giblje točno s trgom. Uporaba beta ene (1) za CAPM bi povzročila premijo nad stopnjo brez tveganja, ki je enaka povprečni premiji za lastniški kapital. Višja / nižja beta pomeni, da je zaloga bolj tvegana / manj tvegana in ima za posledico večji / manjši potreben donos. Večina beta se giblje med 0, 1 in 2, 0, čeprav so možne negativne in večje številke.
Občutljivost Beta je, ker ima dve sestavni deli, tveganje, povezano s sredstvi podjetja, in tveganje, povezano s finančnim vzvodom, ki se uporablja za ta sredstva.
Determinante Beta
- Izdelek ali storitev: Beta vrednost podjetja je odvisna od občutljivosti povpraševanja po njegovih izdelkih in storitvah in od stroškov na makroekonomske dejavnike, ki vplivajo na celoten trg.
- Ciklična podjetja imajo višje od necikličnih podjetij, ki prodajajo bolj diskrecijske izdelke, višje bodo beta kot podjetja, ki prodajo manj diskrecijskih izdelkov.
- Operativni vzvod: Večji kot je delež stalnih stroškov v strukturi stroškov podjetja, višji je beta.
- Finančni vzvod: Več ko podjetje prevzame dolg, večji bo beta kapital v tem poslu. Dolg ustvarja fiksne stroške, odhodke za obresti, ki povečujejo izpostavljenost tržnim tveganjem.
Razveljavitev in sprostitev različice beta:
Gre za statistično merilo spremenljivosti cene delnic podjetja glede na delniško ceno na splošno. Če pa cenimo zasebno podjetje, ki ne kotira na borzi, ne moremo najti beta, kot je predlagano zgoraj.
Beta izračun
Spodaj so predstavljene metodologije, ki jih različni viri uporabljajo za izračun:
Najprimernejša politika metodologije beta v Indiji je, da uporabljate Bloomberg, ki je na voljo pri Beti, razen če obstaja dober razlog, da tega ne storite. Za referenco pa so spodaj določene osnove izračuna beta.
1. Časovno obdobje - pet let
Študije so pokazale, da daljša obzorja dajejo natančnejše bete. Pet let se šteje za primerno časovno obdobje za zajem gibanja zalog, vendar še vedno odraža trenutno tržno dinamiko. Krajša obdobja lahko hitreje odražajo tržne ali družbene aberacije. Večina glavnih virov uporablja to obzorje.
2. pogostost - mesečno
Za mesečne cene delnic je na voljo več zgodovine, kar omogoča na splošno bolj poglobljene študije. Tedenski rezultati lahko trpijo zaradi izkrivljanj, ki izhajajo iz dneva v tednu, izbranega za zaključne cene. Dnevne rezultate lahko izkrivlja Fisherjev učinek, pri čemer se gibanje na koncu dneva na trgu ne ujema z zapiralnimi cenami, saj se končna cena zabeleži kot zadnja trgovina, ne nujno, da se trguje na koncu dneva.
3. Prilagoditev - Nagniti se k enemu
Ugotovljeno je bilo, da z razvojem industrije / podjetja deluje bolj kot splošno gospodarstvo / trg na splošno. Posledično se beta sčasoma bolj giblje s trgom. Surova beta bo potrebovala prilagoditve, da bi bolje odražala nagnjenje beta k daljšim časovnim obdobjem.
4. Osnovni indeks
Uporabite indeks države, v kateri se nahaja vaše podjetje. V Indiji je treba uporabljati SENSEX 30.
Zaključek
V tem članku smo izvedeli o oceni stroškov lastniškega kapitala, ki ga bomo našli za zasebno podjetje … Do takrat, Happy Learning!
Priporočeni članki
Tukaj je nekaj člankov, ki vam bodo pomagali do podrobnosti o formuli CAPM, zato pojdite po povezavi.
- 3 najboljših in preprostih korakov za izračun beta (zmogljiv)
- 6 najbolj neverjetnih vprašanj glede intervjuja s programsko opremo
- Makroekonomski problemi
- Kako pomemben je CAPM in njegovi izračuni? (Pregled)