Uvod v razredčen EPS
Redčenje je znižanje EPS, če so vrednostni papirji potencialno pretvorljivi v običajne delnice. Z enostavnimi besedami lahko rečemo, da je razredčen EPS kazalnik uspešnosti, ki se uporablja za merjenje kakovosti dobička podjetja na delnico (EPS), če so bili uporabljeni vsi zamenljivi vrednostni papirji, kot so opcije, nakupni boni, zamenljive prednostne delnice itd. V mnogih letnih poročilih ali poročilih o raziskavah ste videli, da običajno poročajo o razredčenem dobičku na delnico. Razlog za to je, da lahko vlagatelji ugotovijo, kakšen bi bil dobiček na delnico, če bi zamenljive instrumente pretvorili v delnico. Tako razredčen EPS daje najslabši scenarij za zaslužek na delnico.
Kaj pomeni EPS in razredčen EPS?
Najprej bomo razumeli pomen EPS in razredčenega EPS hkrati. EPS je imenoval tudi dobiček na delnico;
- Vlagatelji pomagajo razumeti donosnost svoje naložbe v delnice delniške družbe.
- Vlagateljem pove, koliko so zaslužili za svoje delnice v podjetju na osnovi delniške cene.
- EPS je mogoče izračunati preprosto tako, da se čisti dobiček, pridobljen v danem obdobju poročanja, zmanjša za prednostno dividendo, in celotno število delnic v istem obdobju.
Število izdanih delnic lahko niha; zato običajno uporabljamo metodo tehtanega povprečja.
Izračun / formula EPS
EPS se izračuna tako, da se čisti dobiček zmanjša na prednostne dividende, deljeno s številom neporavnanih delnic. To lahko izrazimo z naslednjo formulo:
Čisti dobiček na delnico (EPS) = (Čisti dobiček - Prednostne dividende) / Odmerjena povprečna skupna delnica
Če se struktura kapitala v poročevalnem obdobju spremeni (tj. Spremeni število delnic), se za izračune EPS uporabi tehtano povprečno število lastniških delnic, sicer pa se uporabi več neporavnanih delnic.
Prednostne dividende
- Če so prednostne delnice nekumulativne, odštejte le prijavljene dividende
- Če so prednostne delnice kumulativne, odštejete samo prijavljene dividende ali če dividende ni, potem odštejte le enoletne dividende.
Ponderirani povprečni skupni delež je odprt
Preprosto pomeni, da se bo število izdanih delnic v podjetju pogosto spremenilo zaradi izdaje novih delnic, odkupov obstoječih delnic in drugih finančnih instrumentov, kot je ESOP, pretvorjenih v delnice. Ta metoda vključuje vse spremembe števila neporavnanih delnic v posameznem obdobju poročanja. Je izjemno pomembna številka; koristno je izračunati ključne finančne ukrepe, kot je EPS za časovno obdobje.
Priporočeni tečaji
- Spletni tečaj upravljanja zakladnic
- Certificiranje usposabljanja na področju načrtovanja upokojevanja in zaposlenih
- Tečaj spletnega obdavčenja in načrtovanja nepremičnin
- Certificiranje usposabljanja v trgovanju z zalogami s trgovino Tiger
Poglejmo naslednji primer:
Za izdelavo izdelkov FMCG obstaja strokovno znanje proizvodnega podjetja "Future Manufacturing". V začetku leta 2013. ima odprtih 200.000 delnic. Po prvih šestih mesecih izdaja „Prihodnja proizvodnja“ dodatnih 200.000 delnic, tako da je zdaj skupni neporavnani delež povečan na 400.000. Konec koncev "Prihodnja proizvodnja" poroča o dobičku v višini 401.000 USD in porazdeljeni prednostni dividendi 1000 USD.
Kateri znesek delnic bi morali vzeti za izračun EPS? 200.000 ali 400.000? Če uporabljate 200.000 delnic, bi EPS znašal 2 USD, (EPS = 401.000 $ - 1000 / 200.000) in Če bi bilo uporabljenih 400.000 delnic, bi bil EPS 1 USD, (EPS = 401.000 $ - 1000 / 400.000)
Je velika razlika med izračuni EPS? To je eden glavnih razlogov, da se raje poslužujemo metode tehtanega povprečja, saj zagotavlja, da bodo finančni izračuni EPS čim bolj natančni v primeru sprememb delnic družbe v določenem obdobju. Izračuna se tako, da odvzamemo število neporavnanih delnic in pomnožimo po poročevalnem obdobju zajete delnice, nato pa seštejemo skupno vrednost. Poglejte naslednji grafikon
|
Delnice, ki tehtajo delnice |
|||
| Datumi | Delite izjemne | Neplačani del leta | Utežene delnice |
| Prvih šest mesecev leta 2013 | 200.000 | 6/12 | 200.000 * 6/12 = 100.000 |
| Zadnjih šest mesecev leta 2013 | 400.000 | 6/12 | 400.000 * 6/12 = 200.000 |
| Tehtano povprečno število delnic | 100, 00 + 200.000 = 300.000 | ||
Zdaj izračunajmo EPS proizvajalcev prihodnosti. Imamo formulo za izračun EPS,
Čisti dobiček na delnico = (Čisti dobiček - Prednostne dividende) / Odmerjena povprečna skupna delnica
Tukaj imamo podrobnosti o proizvajalcih Future
- Čisti dohodek = 401.000 USD
- Prednostna dividenda = 1000 USD
- Uteženo število neporavnanih delnic = 300.000
Torej,
EPS = (401.000 do 1000 USD) / 300.000
EPS = 400000 $ / 300000
EPS = 1, 33 dolarja na delnico
To je osnovni izračun EPS.
Pomembna opomba:
Anti-redčevalni vrednostni papirji
- Ko se vrednostni papirji pretvorijo v delež, kar ima za posledico povečanje EPS, imenovano Anti-Dilutive Securities.
- Varnostni razredčevalni vrednostni papirji se ne zajamejo
- Vrednostni papirji, ki povečujejo dobiček na delnico, se ne upoštevajo
Učinek zamenljivega dolga
Vpliv na števca
- Če so konvertibilne obveznice popravljalne, potem izdatki za obresti po obdavčitvi ne bodo obravnavani kot stroški obresti za razredčen EPS
- Odhodki za obresti, pomnoženi z (1-davčno stopnjo), se morajo prišteti k števcu
Vpliv na imenovalca
Osnovni imenovalec EPS je prilagojen za ekvivalentno število navadnih delnic, ustvarjenih s pretvorbo vseh zamenljivih dolgov
Formula razredčenega EPS
Razredčeni EPS = (čisti dobiček - prednostne dividende) + (obrestne mere konvertibilnega dolga) * (1- davčna stopnja) / tehtane povprečne navadne delnice + delnice iz pretvorbe zamenljivega dolga)
- Pred izračunom razredčenega EPS-a je treba preveriti, ali ta zaščita deluje proti redčenju
- Če želite preveriti, ali je zamenljivi dolg protizdružljiv, izračunajte
(Zamenjave obresti za dolg) * (1- davčna stopnja) / zamenljive dolžniške delnice
Če je ta številka manjša od osnovne EPS, je konvertibilni dolg redčen in ga je treba vključiti v izračun razredčenega EPS
Primer:
V letu 2013 je KK Enterprise poročal o čistem dohodku v višini 250.000 dolarjev in je imel v letu 100.000 delnic navadnih delnic; KK Enterprise je izdal 1.000 delnic v višini 10%, kar je 100 delnic. V letu 2013 je KK Enterprise izdal najmanj 600, 1.000 dolarjev, 8% obveznic, od katerih je bila vsaka konvertibilna v 100 delnic navadnih delnic. Izračunajte razredčen EPS. Predpostavimo stopnjo davka - 40%
Učinek prednostnih zalog zamenljivih
Vpliv na števca
Če je prednostna konvertibilna delnica razredčevalna, je treba konvertibilno prednostno dividendo prišteti k predhodno izračunanemu dohodku iz nadaljevanja poslovanja, zmanjšanem za prednostne dividende
Vpliv na imenovalca
Osnovni imenovalec EPS je prilagojen za ekvivalentno število navadnih delnic, ustvarjenih s pretvorbo vseh konvertibilnih prednostnih delnic
Razredčena EPS = (čisti dohodek - prednostne dividende) + (konvertibilna prednostna dividenda) / (tehtane povprečne skupne delnice + delnice iz pretvorbe konverznih delnic)
- Pred izračunom razredčenega EPS-a je treba preveriti, ali ta zaščita deluje proti redčenju
- Če želite preveriti, ali je prednostna zaloga za pretvorbo proti razredčenju, izračunajte
(Prednostna konvertibilna dividenda) / konvertibilne prednostne delnice
Če je ta številka manjša od osnovne EPS, je konvertibilna prednostna zaloga redčena in jo je treba vključiti v izračun razredčenega EPS
Primer
V letu 2013 je KK Enterprise poročal o čistem dobičku v višini 250.000 dolarjev in imel 100.000 delnic navadnih delnic. V letu 2013 je KK Enterprise izdal 1.000 delnic v višini 10%, kar je 100 nominalnih prednostnih delnic, od katerih je vsaka lahko pretvorila v 40 delnic. Izračunajte razredčen EPS. Predpostavimo stopnjo davka - 40%
Prednosti uporabe EPS
- Je odlična metoda za določanje dobičkonosnosti podjetja.
- EPS je zelo enostavno razumeti in izračunati.
- EPS ocenjujejo izključno uspešnost podjetja in ne upoštevajo borznih cen podjetja.
Priporočeni članki
Za več informacij si lahko ogledate tudi naslednje članke -
- Kaj so zamenljive obveznice
- 9 koristni načini zahtev po financiranju za zagonsko poslovanje
- 15 najpogostejših napak pri zagonu podjetij, ki se jim morate izogibati
- Pomembne stvari o uporabi strani Google Plus za podjetja