Kaj je donosnost denarnega toka od naložbe?

Izraz „donosnost denarnih tokov od naložb“ ali CFROI se nanaša na finančno razmerje, ki se uporablja kot posrednik za ekonomski donos glede na celotno naložbo v zadevno družbo. Z drugimi besedami, gre za tehniko vrednotenja, ki temelji na predpostavki, da je finančna metrika, ki temelji na denarnem toku, boljša od tiste, ki temelji na dobičku podjetja. Dejansko je interna stopnja donosa primerjana s stopnjo ovire, da se preveri, ali podjetje v podjetju deluje bolje od zastavljenih pričakovanj.

Formula

Formulo CFROI lahko dobimo tako, da denarni tok iz poslovnih dejavnosti delimo z razliko med celotnimi sredstvi in ​​skupnimi tekočimi obveznostmi, ki se nato izrazi v odstotkih. Matematično je predstavljeno kot

CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Denarni tok iz poslovnih dejavnosti se lahko izračuna s pomočjo posredne metode, pri čemer se vsi nedenarni odhodki in spremembe obratnega kapitala povrnejo v čisti dobiček, kot je prikazano spodaj.

Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital

Primeri donosa denarnega toka naložbe (s predlogo Excel)

Vzemimo primer, da bolje razumemo izračun donosnosti denarnih tokov od naložb (CFROI).

Predlogo za donos denarnega toka na predlogo za naložbe Excel lahko prenesete tukaj - Donos denarnega toka na predlogo za naložbe Excel

Primer # 1

Vzemimo za primer podjetje, ki se ukvarja s proizvodnjo natančnih delov za vesoljsko in obrambno industrijo. V letu 2018 je podjetje ustvarilo 15 milijonov dolarjev čistega dobička. V tem procesu je prišlo do amortizacije v višini dveh milijonov dolarjev, medtem ko so se terjatve do kupcev povečale za milijon dolarjev, zaloge so se zmanjšale za 1, 5 milijona dolarjev, poslovne obveznosti pa za 0, 5 milijona dolarjev. Poročalo je o skupnih sredstvih in skupnih tekočih obveznostih v višini 130 milijonov do 85 milijonov USD na dan bilance stanja. Izračunajte CFROI podjetja na podlagi danih informacij.

Rešitev:

Sprememba obratnega kapitala se izračuna po spodnji formuli

Sprememba obratnega kapitala = - povečanje terjatev + zmanjšanje zalog + povečanje obveznosti do kupcev

  • Sprememba obratnega kapitala = - milijon dolarjev + 1, 5 milijona dolarjev + 0, 5 milijona
  • Sprememba obratnega kapitala = 1, 0 milijona dolarjev

Poslovni denarni tok se izračuna po spodnji formuli

Delovni denarni tok = čisti dohodek + nedenarni odhodki + spremembe obratnega kapitala

  • Poslovni denarni tok = 15 milijonov + 2 milijona dolarjev + milijon dolarjev
  • Poslovni denarni tok = 18, 0 milijona dolarjev

Donos denarnega toka naložbe se izračuna po spodnji formuli

CFROI = Delovni denarni tok / (Skupna sredstva - Skupne kratkoročne obveznosti)

  • CFROI = 18 milijonov USD / (130 milijonov do 85 milijonov USD)
  • CFROI = 40, 0%

Zato je podjetje med letom ustvarilo CFROI v višini 40, 0%.

Primer # 2

Za prikaz izračuna CRFOI vzemimo primer podjetja Apple Inc. Po letnem poročilu za leto 2018 je družba ustvarila operativni denarni tok v višini 77, 43 milijarde dolarjev, medtem ko so njegova skupna sredstva in skupne tekoče obveznosti znašale 365, 73 milijarde dolarjev oziroma 116, 87 milijarde dolarjev v bilanci stanja. Izračunajte CRFOI družbe Apple Inc. za leto 2018 na podlagi danih informacij.

Rešitev:

Donos denarnega toka naložbe se izračuna po spodnji formuli

CFROI = Delovni denarni tok / (Skupna sredstva - Skupne kratkoročne obveznosti)

  • CFROI = 77, 43 milijarde USD / (365, 73 milijarde USD - 116, 87 milijarde USD)
  • CFROI = 31, 1%

Apple Inc. je zato v letu 2018 upravljal s CFROI v višini 31, 12%.

Vir povezave: Apple Inc. Bilanca stanja

Primer # 3

Vzemimo primer Walmart Inc., da pokažemo izračun CFROI. V letu 2018 je operativni denarni tok znašal 28, 34 milijarde USD, njegova skupna sredstva in skupne tekoče obveznosti pa v bilanci stanja 204, 52 milijarde USD in 78, 52 milijarde USD. Izračunajte CFROI družbe Walmart Inc. za leto 2018 na podlagi danih informacij.

Donos denarnega toka naložbe se izračuna po spodnji formuli

CFROI = Delovni denarni tok / (Skupna sredstva - Skupne kratkoročne obveznosti)

  • CFROI = 28, 34 milijarde USD / (204, 52 milijarde USD - 78, 52 milijarde USD)
  • CFROI = 22, 5%

Zato je CFROI Walmart Inc. za leto 2018 znašal 22, 49%.

Vir povezava: Bilanca stanja Walmart Inc.

Prednosti donosnosti denarnih tokov od naložb

Nekatere glavne prednosti donosnosti denarnih tokov od naložb so:

  • Upošteva denarni tok iz poslovnih dejavnosti, ki učinkovito zajame dejanski denarni tok in se izogne ​​pomanjkljivosti različnih računovodskih prilagoditev.
  • Koristno je pri primerjavi podjetij z raznolikim obsegom poslovanja.

Omejitve donosa denarnega toka naložbe

Nekatere glavne omejitve donosnosti denarnih tokov od naložb so:

  • CFROI izračunavanje vključuje veliko zapletenih izračunov, saj zahteva veliko število računovodskih prilagoditev.
  • Ta meritev ni zelo uporabna v primeru zagona, saj je njihovo poslovanje povezano z velikimi izdatki kapitala, skupaj z nizkimi ali negativnimi denarnimi tokovi.

Zaključek

CFROI je torej dober pokazatelj sledenja finančni uspešnosti podjetij, saj se osredotoča na denarni tok in ne na knjigovodski dobiček. Vendar pa ta metrika vključuje veliko računovodskih prilagoditev, ki povzročijo niz zapletenih izračunov.

Priporočeni članki

To je vodnik za donosnost naložbe v denarni tok. Tukaj razpravljamo o tem, kako ga je mogoče izračunati s formulo skupaj s prednostmi in omejitvami donosnosti denarnega toka naložbe in naložljivo predlogo Excela. Če želite izvedeti več, lahko preberete tudi druge naše predlagane članke -

  1. Kaj je diskontirani denarni tok
  2. Napake v diskontiranem denarnem toku
  3. Primeri študije izvedljivosti
  4. Prosti denarni tok

Kategorija:

Razvoj podjetništva