Kaj je donosnost kapitala?

Izraz „donosnost uporabljenega kapitala“ ali ROCE se nanaša na finančno metriko, ki pomaga pri ocenjevanju sposobnosti podjetja za ustvarjanje dobička z uporabo njegove kapitalske strukture. Z drugimi besedami, ROCE je merilo, kako dobro in učinkovito lahko podjetje ustvari dolarje čistega dobička iz poslovanja z uporabo vsakega dolarja kapitala.

ROCE je sam po sebi znan kot eden boljših kazalcev donosa podjetja, saj primerja dobičkonosnost glede na kapital in dolg. Nadalje se uporablja za primerjavo uspešnosti podjetij podobnega obsega in delujejo v isti panogi. Upoštevajte tudi, da podjetja z velikimi rezervami gotovine vključujejo ta denar kot del kapitala, ki je bil uporabljen pri izračunu ROCE, kar ni običajna praksa.

Formula

Formulo ROCE je mogoče izvesti s potapljanjem dohodka pred obrestmi in davki (EBIT) ali čistega dobička iz poslovanja z razliko med celotnimi sredstvi in ​​celotnimi tekočimi obveznostmi, nato pa se izrazi v odstotkih. Matematično je predstavljeno kot

Return on Capital Employed = EBIT / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Še eno formulo za ROCE je mogoče dobiti z deljenjem čistega dobička iz poslovanja na agregat dolgoročnih obveznosti in lastniškega kapitala. Matematično je predstavljeno kot

Donosnost zaposlenega kapitala = EBIT / (Dolgoročne obveznosti + lastniški kapital)

Primeri donosa zaposlenega kapitala (s predlogo Excel)

Vzemimo primer, da bolje razumemo izračun donosa na zaposleni kapital.

Predlogo za vračilo predloge za kapitalski zaposlen program Excel lahko prenesete tukaj - Vrnitev predloge programa Excel s pomočjo kapitala

Primer # 1

Za ponazoritev izračuna ROCE vzemimo primer podjetja z imenom DFG Inc. Po zadnjem letnem poročilu, tj. Za leto 2018, je družba dosegla čisti poslovni izid v višini 20 milijonov dolarjev, medtem ko je na dan bilance stanja poročala o skupnih sredstvih in skupnih tekočih obveznostih v višini 150 milijonov dolarjev oziroma 90 milijonov USD. Na podlagi danih informacij izračunajte ROCE podjetja za leto.

Rešitev:

Donos na zaposleni kapital se izračuna po spodnji formuli

Donosnost zaposlenega kapitala = EBIT / (Skupna sredstva - Skupne kratkoročne obveznosti)

  • ROCE = 20 milijonov USD / (150 milijonov do 90 milijonov USD)
  • ROCE = 33, 33%

Zato je ROCE družbe DFG Inc. za leto 2018 znašal 33, 33%.

Primer # 2

Vzemimo primer podjetja Apple Inc., da še bolj pokažemo koncept ROCE v primeru resničnih podjetij. Glede na letno poročilo je poslovni operativni dobiček družbe v letu 2018 znašal 70, 90 milijarde dolarjev, medtem ko je 29. septembra 2018 poročil o skupnih sredstvih in skupnih tekočih obveznostih v višini 365, 73 milijarde dolarjev oziroma 116, 87 milijarde dolarjev. Izračunajte donosnost podjetja Apple Inc. za leto 2018 na podlagi danih informacij.

Rešitev:

Donos na zaposleni kapital se izračuna po spodnji formuli

Donosnost zaposlenega kapitala = EBIT / (Skupna sredstva - Skupne kratkoročne obveznosti)

  • ROCE = 70, 90 milijarde USD / (365, 73 milijarde USD - 116, 87 milijarde USD)
  • ROCE = 28, 49%

Apple Inc. je zato v letu 2018 upravljal z 28, 49% ROCE.

Vir povezave: Apple Inc. Bilanca stanja

Primer # 3

Vzemimo primer Walmart Inc. za ponazoritev izračuna ROCE. Glede na letno poročilo je družba zabeležila poslovni dohodek v višini 20, 44 milijarde dolarjev, medtem ko je na dan 31. januarja 2018 poročala o skupnih sredstvih in skupnih tekočih obveznostih v višini 204, 52 milijarde dolarjev oziroma 78, 52 milijarde dolarjev, izračunajte ROCE družbe Walmart Inc. za leto 2018 na podlagi na dane podatke.

Rešitev:

Donos na zaposleni kapital se izračuna po spodnji formuli

Donosnost zaposlenega kapitala = EBIT / (Skupna sredstva - Skupne kratkoročne obveznosti)

  • ROCE = 20, 44 milijarde USD / (204, 52 milijarde USD - 78, 52 milijarde USD)
  • ROCE = 16, 22%

Zato je ROCE družbe Walmart Inc. za leto 2018 znašal 16, 22%.

Vir povezava: Bilanca stanja Walmart Inc.

Prednosti donosnosti zaposlenega kapitala

Nekatere glavne prednosti ROCE so:

  • Je eno izmed redkih finančnih količnikov, ki zajame denarni donos tako lastniškega kot dolga. Zato ga večina vlagateljev uporablja kot eno od meril za njihov naložbeni portfelj in strategijo.
  • Pomaga pri primerjavi podjetij z različno kapitalsko strukturo in je kot tako zelo dobro orodje za medsebojno primerjavo.

Omejitve donosa od zaposlenega kapitala

Nekatere glavne omejitve ROCE so:

  • ROCE je izpostavljen manipulaciji računovodskih tveganj, ki lahko vodijo do povečanih donosov. Primer takšnih računovodskih manipulacij je razvrstitev dolgoročnih obveznosti med kratkoročne obveznosti.
  • Razmerje se izračuna na podlagi knjigovodske vrednosti, zato donosnost ne odraža tržne vrednosti.

Zaključek

Torej je razvidno, da je ROCE ena izmed finančnih meril, ki jih vlagatelji uporabljajo za oceno celotnega donosa naložb podjetja, ki premaga pomanjkljivosti različne kapitalske strukture. Vendar pa to razmerje ni nobena izjema, saj je tudi občutljivo za napačno predstavitev računovodskih izkazov, zato je treba biti pozoren, ko analiziramo podjetja na podlagi ROCE.

Priporočeni članki

To je vodnik za vračilo kapitala zaposlenega. Tukaj razpravljamo, kako izračunati ROCE skupaj s praktičnimi primeri. Nudimo tudi naložljivo predlogo za excel. Če želite izvedeti več, si oglejte tudi naslednje članke -

  1. Donosnost povprečnih sredstev
  2. Donos celotnih sredstev
  3. Donos denarnega toka naložbe
  4. ROIC proti ROCE

Kategorija:

Razvoj podjetništva