Formula določanja cen obveznic (vsebina)

  • Formula za oblikovanje obveznic
  • Primeri formule določanja cen obveznic (s predlogo Excel)

Formula za oblikovanje obveznic

Cene obveznic so formula, ki se uporablja za izračun cen obveznic, ki se prodajo na primarnem ali sekundarnem trgu.

Bond Price = ∑(C n / (1+YTM) n )+ P / (1+i) n

Kje

  • n = obdobje, ki prevzame vrednosti od 0 do n. obdobja do konca denarnega toka
  • C n = Kuponsko plačilo v n. Obdobju
  • YTM = obrestna mera ali zahtevani donos
  • P = nominalna vrednost obveznice

Primeri formule določanja cen obveznic (s predlogo Excel)

Vzemimo primer, da bomo bolje izračunali izračun cen obveznic.

Predlogo za formule Excel Formula Excel lahko prenesete tukaj - Predloga formule za oblikovanje obveznic

Formula določanja cen obveznic - Primer 1

Izračunajmo ceno obveznice, ki ima nominalno vrednost 1000 Rs, kuponsko plačilo pa 10%, donos pa 8%. Ročnost obveznice je 5 let.

Cena obveznice se izračuna po spodnji formuli

Cena obveznice = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Cena obveznice = 100 / (1, 08) + 100 / (1, 08) 2 + 100 / (1, 08) 3 + 100 / (1, 08) 4 + 100 / (1, 08) 5 + 1000 / (1, 08) 5
  • Cena obveznic = 92, 6 + 85, 7 + 79, 4 + 73, 5 + 68, 02 + 680, 58
  • Cena obveznice = 1079, 9 Rs

Formula določanja cen obveznic - primer # 2

Izračunajmo ceno korporacijske obveznice Reliance, ki ima nominalno vrednost 1000 Rs, plačilo s kuponom pa 5%, donos pa 8%. Ročnost obveznice je 10 let

Cena obveznice se izračuna po spodnji formuli

Cena obveznice = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Cena obveznice = 50 / (1, 08) + 50 / (1, 08) 2 + 50 / (1, 08) 3 + 50 / (1, 08) 4 + 50 / (1, 08) 5 + 50 / (1, 08) 6 + 50 / (1, 08) 7 + 50 / (1, 08) 8 + 50 / (1, 08) 9 + 50 / (1, 08) 10 + 1000 / (1, 08) 10
  • Cena obveznice = 46, 3 + 42, 87 + 39, 69 + 36, 75 + 34, 03 + 31, 51 + 29, 17 + 27, 01 + 25, 01 + 23, 16 + 463, 19
  • Cena obveznic = Rs 798.698

Formula določanja cen obveznic - primer # 3

Izračunajmo ceno korporacijske obveznice Tata Corp., ki ima nominalno vrednost 1000 Rs, plačilo s kuponi pa 6%, donos pa 10%. Ročnost obveznice je 6 let

Cena obveznice se izračuna po spodnji formuli

Cena obveznice = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Cena obveznice = 60 / (1, 1) + 60 / (1, 1) 2 + 60 / (1, 1) 3 + 60 / (1, 1) 4 + 60 / (1, 1) 5 + 60 / (1, 1) 6 + 1000 / (1.1) 6
  • Cena obveznice = 54, 55 + 49, 59 + 45, 08 + 40, 98 + 37, 26 + 33, 87 + 564, 47
  • Cena obveznic = Rs 825, 79

Pojasnilo formule za oblikovanje obveznic

Kot je razvidno iz formule določanja cen obveznic, lahko na ceno obveznic vplivajo 4 dejavniki. Spodaj so prikazani dejavniki: -

  • Vrednost ali nominalna vrednost (P) - to je dejanski denar, ki ga posojilojemalec ali kupec obveznic izposoja. Na splošno znaša 100 ali 1000 na naivno obveznico. Glavni znesek izposoje posojilodajalca je število kupljenih obveznic, pomnoženo z nominalno vrednostjo.
  • Denar ali leta zapadlosti (n) - To opisuje število let, ki jih traja zapadla katera koli obveznica, ali ko bo izdajatelj obveznic kupcu obveznic vrnil nominalno vrednost.
  • Donos do zapadlosti (YTM) - To lahko opišemo kot donosnost, ki jo bo dobil kupec obveznice, če vlagatelj zadrži obveznico do njene zapadlosti. To bi lahko bila tudi prevladujoča obrestna mera za izračun trenutne tržne cene obveznice.
  • Kuponska stopnja (C) - To je občasno plačilo, običajno polletno ali letno, ki se kupcu obveznic dodeli kot plačilo obresti za nakup obveznic izdajatelja.

Cene obveznic se nato izračunajo s konceptom Časovna vrednost denarja, pri čemer se vsako plačilo s kuponom in posledično glavnica plača na njihovo sedanjo vrednost na podlagi prevladujočih obrestnih mer.

Ustreznost in uporaba formule za oblikovanje obveznic

Na cene obveznic vplivajo zgoraj omenjeni dejavniki in nekatere točke, ki jih je treba zapomniti, so:

  • Vsaka obveznica, ki ima višje plačilo s kuponom, bo imela višjo ceno
  • Vsaka obveznica, ki ima višjo nominalno vrednost, bo imela višjo ceno
  • Vsaka obveznica, ki ima višja leta do zapadlosti, bo imela višjo ceno
  • Vsaka obveznica, ki ima večji donos do zapadlosti, bo imela nižjo ceno

Ti omenjeni dejavniki vplivajo na obveznice na primarnem trgu. Na cene obveznic na sekundarnem trgu vplivajo še drugi dejavniki. To so: -

  • Kreditna ocena ali kreditna sposobnost izdajatelja obveznic
  • Likvidnost sekundarnega trga za obveznice
  • Čas za naslednje plačilo obveznic

Obveznice, ki jih izdajo državne ali pravne osebe, bonitetne agencije, kot so S&P, Moody's, itd., Ocenjujejo na podlagi kreditne sposobnosti izdajatelja. Ocene se razlikujejo od AAA (najvišja bonitetna ocena) do D (junk obveznice), na podlagi ocene pa se donos do zapadlosti razlikuje. Obveznice z višjo oceno bodo ponudile nižji donos do zapadlosti. Obveznice, s katerimi se trguje veliko in bodo imele višjo ceno kot obveznice, s katerimi se trguje redko. Čas za naslednje plačilo se uporablja za plačila s kuponi, ki za obveznice uporabljajo umazano teorijo cen. Umazana cena obveznice je plačilo s kuponom in nastalimi obrestmi v obdobju. Ko se datum izplačila kupona bliža, mora imetnik obveznic počakati krajši čas, da prejme svoje plačilo, zato je treba zagotoviti dodatno spodbudo, da bo imetnik obveznic prodal svojo obveznico, ki povečuje povpraševanje in s tem poveča cene obveznic.

Zaključek

Formula oblikovanja cen obveznic je odvisna od dejavnikov, kot so kupon, donosnost do zapadlosti, nominalna vrednost in tenor. Ti dejavniki se uporabljajo za izračun cene obveznice na primarnem trgu. Na sekundarnem trgu nastopijo drugi dejavniki, kot so kreditna sposobnost izdaje podjetja, likvidnost in čas za naslednja plačila kuponov.

Priporočeni članki

To je vodnik po formuli za oblikovanje obveznic. Tukaj razpravljamo o tem, kako izračunati ceno obveznic skupaj s praktičnimi primeri. Nudimo tudi naložljivo predlogo Excela. Če želite izvedeti več, si oglejte tudi naslednje članke -

  1. Kaj je formula razmerja med obratnim in obratnim kapitalom?
  2. Formula stopnje kupona
  3. Formula plače
  4. Dnevna formula obrestnih obresti
  5. Formula prihodka od prodaje | Primeri | Predloga Excela

Kategorija:

Razvoj podjetništva