Uvod v primer izvedenih finančnih instrumentov

Naslednji primer izvedenih finančnih instrumentov ponuja pregled najpogostejših vrst izvedenih finančnih instrumentov. Izvedeni finančni instrumenti so finančna vrednostna papirja, katerih vrednost izhaja iz osnovnega sredstva. Osnovna sredstva so lahko lastniški, indeksni, devizni, blagovni ali katera koli druga sredstva. Torej iz zgornje opredelitve izhaja, da izvedeni finančni proizvodi nimajo lastne vrednosti, o njeni vrednosti odloča katero od osnovnih finančnih sredstev. Glavni udeleženci na trgih izvedenih finančnih instrumentov so varovalni ščitniki, špekulanti in arbitri. Spodaj primeri izpeljanke ponazarjajo najpogostejše izpeljane. Nemogoče je navesti vse vrste izpeljanih primerov, saj obstaja na tisoče takšnih izpeljank in se razlikujejo v vsaki situaciji.

Primeri izvedenih finančnih instrumentov (s predlogo Excel)

Poskusimo razumeti derivate skozi spodnje primere.

Primer izpeljane predloge Excel lahko prenesete tukaj - Primer izvedenih finančnih datotek

Primer 1 izvedenih finančnih instrumentov - Futures Contract

ABC Co je dostavno podjetje, katerega stroški so vezani na cene goriva. ABC Co je predvideval, da bodo porabili 90.000 litrov bencina na mesec. Trenutno je 1. julija in podjetje želi svoje prihodnje 3 mesece zavarovati s prihodnjimi pogodbami RBOB Benzin. Informacije o teh pogodbah so naslednje.

  • Vsaka pogodba je za 42.000 galonov.
  • Pogodbe potečejo konec prejšnjega meseca. Na primer, če moramo kupiti avgustovsko pogodbo, ki ji bo potekla konec julija.
  • Začetna marža znaša 11.475 USD, vzdrževalna marža pa 8.500 USD.

Glede na to,

Vprašanje 1 - Ali naj ABC Co. kupi (dolgo) ali proda (kratko) prihodnost, da začne s svojim stališčem.

Rešitev:

Izpostavljenost ABC Co je cena plina, če se cena plina poveča, se bodo njegovi stroški povečali, zaradi stroškov pa se bo dobiček zmanjšal. Če želi ABC Co zaščititi to izpostavljenost tveganju in zaščititi njen dobiček, potrebuje situacijo, ko se bo prihodnja pozicija povečala, ko cene plina narastejo. Če torej podjetje sklepa dolgoročno pogodbo, kupuje bencinske terminske terminale, tako da bo podjetje ob prihodku plina dobiček dobilo na tej pogodbi, tako da se bo to izravnalo z izpostavljenostjo naravnemu tveganju. Torej je položaj za varovanje pred zavarovanji ABC Co. daljša (nakup) pogodbe.

Vprašanje 2 - Koliko pogodb mora ABC Co.

Rešitev:

ABC Co porabi 90.000 galonov plina vsak mesec, vsaka pogodba pa 42.000 galonov.

  • Število pogodb = pričakovana poraba plina / pogodba za
  • Število pogodb = 90000/42000
  • Število pogodb = 2

Za dve pogodbi:

  • Ena pogodba = 42.000
  • Dve pogodbi = 2 × 42.000
  • Dve pogodbi = 84.000 Galonov plina.

Koliko jih je treba uporabiti, je odgovor 2.

Vprašanje 3 - Kaj je začetni denarni tok ABC Co.

Začetni denarni tok ali marža se izračuna kot:

Rešitev:

  • Torej, tukaj je število pogodb = 2
  • Začetni denarni tok / marža = 11.475 USD
  • = 2 × 11.475 dolarjev
  • = 22.950 USD na mesec

Torej 3 mesece

  • Začetni denarni tok / marža za 3 mesece = 22.950 × 3 USD
  • Začetni denarni tok / marža za 3 mesece = 68.850 USD

Zato mora ABC Co. na začetku vložiti 68.850 ameriških dolarjev na svoje maržne račune, da lahko ugotovi svoj položaj, ki bo družbi omogočil dva stika v naslednjih 3 mesecih.

Vprašanje 4 - Cena bencina za avgustovsko prihodnost je 2.8974 dolarjev, septembrska prihodnost 2.8798 dolarjev, oktobrska prihodnost 2.7658 dolarjev, ki se je zaprla ob avgustu 2.6813, septembru 2, 4140 in oktobru 2.0999, koliko je ABC Co. izgubil na terminski pogodbi?

Rešitev:

Izguba = (zaključna cena - začetna cena) × Skupni bencin

Izguba se izračuna kot spodaj:

  • Izguba = (2.6813-2.8974) * 84000
  • Izguba = -18152, 4

Podobno za vse,

  • Skupni izguba = Izguba (avgust) + (september) + (okt)
  • Skupna izguba = -18152, 4 + -39127, 2 + -55935, 6
  • Skupna izguba = -113215, 20

Torej skupna izguba na terminskih pogodbah -113215, 20 USD

Primer izvedenih finančnih instrumentov št. 2 - Dolge prihodnosti

1. marca indijski uvoznik sklene pogodbo o uvozu 1.000 bale bombaža s plačilom v dolarjih 1. septembra. Cena ene bale bombaža je bila določena na 50 USD za balo. Trenutni tečaj je 1 USD = 69, 35 INR. Uvoznik tvega plačilo, če krepi USD. Dolar se v prihodnjih mesecih krepi in 1. septembra se tečaj dvigne na 1 USD = 72, 35 INR. Poglejmo naslednja dva scenarija.

Zdaj se je zgodilo, da mora uvoznik plačati več zaradi tečajne razlike, tj. 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR

Torej 1000 × 50 × 3 = INR 1, 50.000 dodatni znesek za plačilo.

Glede na to,

Primer -1: - Kadar uvoznik ni varoval svojega položaja.

Rešitev:

Skupno plačilo v USD na dan 1. marca = Št. Bombažnih bal × na enoto cene

Skupno plačilo v USD na dan 1. marca je izračunano spodaj:

  • Skupno plačilo 1. marca = 50 × 1000
  • Skupno plačilo 1. marca = 50.000 USD

Znesek INR, potreben za plačilo 1. marca

Znesek INR, potreben za izvedbo plačila 1. marca, je izračunan spodaj:

  • Znesek INR, potreben za plačilo 1. marca = 50.000 × 69.35 USD
  • Znesek INR, potreben za plačilo 1. marca = 34, 67.500 INR

Znesek INR, potreben za plačilo 1. septembra

  • Znesek INR, potreben za plačilo 1. septembra = 50 000 × 72, 35 USD
  • Znesek INR, potreben za plačilo 1. septembra = 36, 17.500 INR

Skupna izguba, ki jo je utrpel zaradi zvišanja tečaja

  • Skupna izguba, ki je utrpela zaradi povečanja tečaja = 34, 67.500, 00 - 36, 17.500, 00
  • Skupna izguba, ki je utrpela zaradi povečanja tečaja = -1, 50.000 INR

Sklep - Uvoznik mora 1. septembra zaradi zvišanja deviznega tečaja 1. septembra plačati dodatnih 1, 50.000, 00 INR zaradi povečanja tečaja, zato ima 1. januarja izgubo v primerjavi s svojo plačilno obveznostjo.

Primer -2: - Uvoznik se je odločil za varovanje svojega položaja tako, da bo šel na trg valutnih terminskih pogodb. Uvoznik je pričakoval, da se bo USD okrepil, zato se je odločil za pogodbo USD-INR za varovanje svojega položaja.

Rešitev:

Št pogodb med USD in INR

Število pogodb med USD in INR se ne izračuna kot:

  • Št. Pogodb USD – INR = znesek za plačilo / 1000 (velikost sklopa za pogodbo 1USD-INR)
  • Število pogodb med USD in INR = 50 000/1000
  • Št. USD –INR pogodb = 50 pogodb

Skupni znesek, nastali pri nakupu valutne terminske pogodbe

Skupni znesek, nastali pri nakupu valutne terminske pogodbe se izračuna kot:

  • Skupni znesek, nastali pri nakupu valutne terminske pogodbe = 50 × 1000 × 69, 55
  • Skupni znesek, nastali pri nakupu valutne terminske pogodbe = 34, 77.500 INR

Prihodki od prodaje pogodbe o prihodnosti

Prihodki od prodaje prihodnje pogodbe se izračunajo kot:

1. septembra se tečaj premakne na 72, 35, prihodnja cena pa na 72, 55

  • Prihodki od prodaje pogodbe o prihodnosti = 50 × 1000 × 72, 55
  • Prihodki od prodaje prihodnje pogodbe = 36, 27.500 INR

Dobiček od prodaje prihodnosti

Dobiček od prodaje prihodnosti se izračuna kot:

Dobiček od prodaje prihodnosti = Prodaja prihodnje pogodbe - nakup prihodnje pogodbe

  • Dobiček od prodaje prihodnosti = 36, 27.500, 00 - 34, 77.500, 00
  • Dobiček od prodaje prihodnosti = 1, 50.000 INR

Zaključek: Uvoznik je učinkovito zavaroval svojo izgubo z vnašanjem prihodnjih pogodb in s tem izgubo razveljavil zaradi negativnega gibanja tečaja.

Primer izpeljanih finančnih instrumentov št. 3 - Futures Futures

John ima v lasti delniški portfelj in podrobnosti, povezane s portfeljem, kot je navedeno spodaj.

  • Vrednost portfelja: V = 95 milijonov USD (Spot cena)
  • Beta portfelja: β = 0, 90

Prihodnja pogodba S&P Prihodnja cena:

  • f = 1, 513, 40
  • S&P terminska pogodba ima velikost več kot 250 dolarjev
  • Torej bodoča pogodbena cena = 250 × 1, 513, 40 $ = 378, 350 USD
  • Upoštevajte velikost pogodbe = 250 USD × S&P terminske cene.

Rešitev:

Količnik žive meje (HR) = (S / f) β

  • HR = (dolarska vrednost portfelja / cena dolarja S&P Futures pogodbe) × β
  • HR = (95 000 000 USD / 378 350 USD) × 0, 90
  • HR = 225, 98 ≈ 226

Zdaj poskusimo razumeti zgornji primer skozi spodnja dva scenarija:

Recimo, da bo trg padel za recimo 5%

Ker ima John portfelj, bo izgubil denar zaradi padca na trgu za 5%, a ker John v prihodnosti primanjkuje (Sold Futures), znova stori.

  • Vrednost delniškega portfelja upadla za = β × 5%
  • Vrednost delniškega portfelja se je zmanjšala za = 0, 9 × 5% = 4, 5% ali za 0, 045 × 95 000 000 USD)
  • Vrednost delniškega portfelja je padla za = - 4.275.000 USD

Futures Contract Price se bo prav tako znižal za 5%, tako da bo znašal 378.350 × 5% = 18.917, 50 USD

  • Futures Contract Price = 378.350 USD - 18.917, 50 USD
  • Futures Contract Cena = 359.432, 50 USD

Futures dobiček = (378.350 $ - 359.432, 50 $) × 226 = 4.275.355 USD

  • Dobiček varovanja = Spot pozicija + Prihodnji položaj
  • Dobiček varovanja pred tveganji = - 4.275.000 USD + 4.275.355 USD
  • Dobiček varovanja pred tveganjem = 355 dolarjev

Recimo, da se trg dvigne za recimo 5%

Ker ima John svoj portfelj, bo dobil denar zaradi porasta trga za 5%, ker pa John primanjkuje prihodnosti (Sold Futures), bo izgubil.

  • Povečanje vrednosti zalog portfelja za = β × 5%
  • Zvišanje vrednosti portfelja zalog za = 0, 9 × 5% = 4, 5% ali za 0, 045 × 95 000 000 USD)
  • Vrednost delniškega portfelja se je povečala za = 4.275.000 USD

Prihodnja pogodbena cena se bo prav tako zvišala za 5%, tako da bo znašala 378.350 × 5% = 18.917, 50 USD

  • Prihodnja pogodbena cena = 378.350 $ + 18.917, 50 USD
  • Prihodnja pogodbena cena = 397 267, 50 USD

Prihodnja izguba = (378.350 do 397.267, 50 USD) × 226 = - 4.275.355 USD

  • Izguba živo meje = položaj pege + prihodnji položaj
  • Izguba pred tveganjem = 4.275.000 USD + (- 4.275.355 USD)
  • Izguba žive meje = - 355 USD

Zaključek: -

Zgornji primeri nam torej ponujajo kratek pregled, kako delujejo derivativni trgi in kako na trgu zaščitijo pred tveganjem. Zgornji primeri nam kažejo, da izvedeni finančni instrumenti končnim uporabnikom zagotavljajo učinkovito metodo za boljše varovanje in upravljanje izpostavljenosti nihanju tržne cene / stopnje. Tveganja, s katerimi se srečujejo trgovci z izpeljanimi finančnimi instrumenti, so odvisni od dejanske strategije, ki jo sprejme trgovec. Zgornji primeri nam razlagajo, kako varovanje varuje varovanje pred neugodnimi gibanji cen, hkrati pa omogoča nadaljnjo udeležbo v ugodnih premikih. Zgornji primeri jasno kažejo, da je izvedeni finančni instrument izrazito bolj zapleten kot tradicionalni finančni instrumenti, na primer zaloge, obveznice, posojila, bančne depozite in tako naprej.

Priporočeni članki

To je vodnik za izpeljane primere. Tu smo razpravljali o zgornjih 3 primerih izpeljanke skupaj s podrobno razlago. Če želite izvedeti več, lahko preberete tudi naš drug predlagani članek:

  1. Primer sestavljenih obresti
  2. Primer ekonomije lestvice
  3. Primer izpeljanih finančnih instrumentov v resničnem življenju
  4. Primer konkurenčne prednosti

Kategorija: