Teorija korporativnih financ
Zelo splošen pomen CORPORATE FINANCE je "Finančne dejavnosti, povezane s poslovanjem". Na vprašanja, na katera odgovarjajo korporativne finance, so odločanje o kapitalu, iskanje virov kapitala, odločitev o izplačilu dividend, financ, vključenih v postopke združitev in nakupov družbe za finančna podjetja.
Teorija financ podjetij vključuje načrtovanje, zbiranje, vlaganje in spremljanje financ za dosego finančnih ciljev podjetja.
Transakcije, vključene v teorijo korporativnih financ
- Zbiranje semenskega, zagonskega, širitvenega ali razvojnega kapitala.
- Združitve, razmejitve, prevzemi ali prodaja zasebnih podjetij
- Združitve, razmejitve, prevzemi javnih podjetij
- Zbiranje kapitala z izdajo drugih oblik lastniških, dolžniških in z njimi povezanih vrednostnih papirjev za refinanciranje in prestrukturiranje podjetij
- Financiranje skupnih podvigov, financiranje projektov, financiranje infrastrukture, javno-zasebna partnerstva
- Povečanje dolga in prestrukturiranje dolga, zlasti v povezavi z zgoraj naštetimi transakcijami
Okostje teorije in prakse korporativnih financ
Kapitalski proračun (Analiza naložb)
- Kapital se nanaša na dolgoročna sredstva.
- „Proračun“ je načrt, v katerem so podrobno navedeni predvideni denarni prilivi in odlivi v prihodnjem obdobju
Kadar podjetje načrtuje dolgoročne naložbe v različne namene, kot je zamenjava stare mehanizacije, nakup novih strojev, vlaganje v nove obrate, razvoj novih izdelkov, raziskave in razvoj, mora opraviti analizo, ali so te projekti so vredni financiranja gotovine s strukturo kapitala podjetja. Zato se celoten postopek analize imenuje kapitalski proračun. Struktura kapitalizacije lahko vključuje dolg, kapital in zadržani dobiček.
Maksimiranje vrednosti delničarjev
Glavni cilj finančnega poslovodenja je povečanje vrednosti delničarjev. Za to morajo upravitelji finančnih sredstev podjetja uravnotežiti med naložbami v projekte, ki bodo povečali donosnost podjetja, pa tudi trajnost in izplačilo presežnih denarnih sredstev v obliki dividend delničarjem.
Z viri in presežkom denarja lahko menedžerji to vlagajo za širitev podjetja. Zato morajo menedžerji narediti ustrezno analizo, da določijo ustrezno razporeditev kapitalskih virov podjetja in denarnih presežkov med projekti ter izplačilom dividend delničarjem.
Donosnost naložb
Kadarkoli naložimo v projektor v smislu denarja, je namen tega zaslužiti na tej naložbi. V teoriji financ podjetij se isti koncept uporablja za naložbe v neko sredstvo, tako da organizacija prinaša vrednost vrednosti. Donosnost naložbe je izraz, ki se uporablja za merjenje donosnosti v primerjavi z vloženim kapitalom.
Prednostni odkup
V smislu združitev in prevzemov je LBO zelo pogosto uporabljen koncept. LBO imajo lahko različne oblike, kot so upravljanje odkupa (MBO), odkup upravljanja (MBI), sekundarni odkup in terciarni odkup.
Zaloga rasti
Zaloga rasti, kot pove že ime, je delnica podjetja, ki ustvarja pomemben pozitiven denarni tok, njegovi prihodki pa naj bi se povečali hitreje kot podjetja iz iste panoge.
Hipoteza učinkovitega trga
Splošni pomen te hipoteze o učinkovitem trgu je: „finančni trgi so v smislu informacij učinkoviti“. Tri glavne oblike te hipoteze so: "šibek", "močan" in "močan".
Šibki naslovi oblik, da cene na trgujenih sredstev odražajo vse pretekle javno dostopne informacije. Poltrdna oblika odraža vse javno dostopne informacije in cene se takoj spremenijo, da odražajo nove javne informacije. Močna oblika trdi, da cene v trenutku odražajo celo skrite podatke.
Priporočeni tečaji
- Tečaj revizije podružnice banke
- Program upravljanja naložb
- Usposabljanje za certificiranje iz napredne tehnične analize
- Spletni tečaj o umetnosti trgovanja na borzi
Kapitalska struktura
Podjetje lahko sam ustvarjeni sklad uporabi kot kapital ali pa se uporabi za zunanje financiranje, ki ga pridobi z izdajo dolga in lastniškega kapitala. Seveda financiranje dolga vključuje obveznost, ki jo je treba opraviti z denarnimi tokovi, ne glede na uspešnost projekta. Medtem ko je financiranje z lastniškim kapitalom manj tvegano v zvezi s plačili denarnih tokov, vendar je treba upoštevati lastništvo, nadzor in dohodek organizacije. Uprava bi morala uporabljati optimalno kombinacijo glede na strukturo kapitala, ob upoštevanju časovnega razporeda in denarnega toka.
Obratni kapital
Za vzdrževanje tekočega poslovanja mora korporacija upravljati s svojim obratnim kapitalom. Obrtni kapital je odštevanje kratkoročnih obveznosti od obratnih sredstev. Obrtni kapital se meri s pomočjo razlike med denarnimi sredstvi ali hitro pretvorljivimi v denar (tekoča sredstva) in denarnimi potrebami (Kratkoročne obveznosti).
Sredstva
Sredstva v bilanci stanja so razvrščena med kratkoročna sredstva in dolgoročna sredstva. Trajanje, za katero ima podjetje določena sredstva in obveznosti, je zelo koristno.
Bančna posojila
Bančno posojilo se glede na čas trajanja posojila razvrsti med kratkoročna (eno leto ali manj) posojila in dolgoročna (znana kot termin) posojila.
Kateri so viri kapitala?
Dolžniški kapital
Dolg je mogoče pridobiti z bančnimi posojili, obveznicami ali obveznicami, izdanimi javnosti. Za dolg prek obveznic mora organizacija redno plačevati obresti na izposojen kapital, dokler ne doseže datuma zapadlosti, po katerem ga mora vrniti v celoti. V nekaterih primerih, če korporacije stroškov izplačila obresti ne morejo opraviti z gotovinskim plačilom, lahko podjetje uporabi tudi zavarovanje s premoženjem kot obliko poplačila svojih dolžniških obveznosti.
Lastniški kapital
Podjetje lahko pridobi kapital s prodajo delnic na borzi. Tako vlagatelji, ki jih imenujemo tudi delničarji, delnice kupujejo z upanjem, da bodo od podjetja dobili ustrezen donos (dividende in povečano vrednost delničarjev). Tako vlagatelji vlagajo samo v tiste družbe za financiranje podjetij, ki imajo pozitiven zaslužek.
Zaželjena zaloga
Gre za kombinacijo nepremičnin, ki niso v lasti lastniških in dolžniških instrumentov. Te delnice nimajo glasovalnih pravic, imajo pa prednost pred skupnimi delnicami v smislu izplačila dividend, dodelitve sredstev v času likvidacije.
Stroški kapitala
Stopnja donosnosti mora biti dosežena, da bi lahko zadovoljila vlagatelje. Stroški dolga so donos, ki ga zahtevajo vlagatelji, ki vlagajo v dolg podjetja. Stroški dolga so v veliki meri povezani z obrestmi, ki jih podjetje plača za svoj dolg. Ker se stroški lastniškega kapitala izračunajo kot:
Stroški lastniškega kapitala = Stopnja brez tveganja + Beta * Lastniški rizični premij
Dobiček iz projekta mora biti večji od stroškov projekta, da je sprejemljiv.
Ponderirani povprečni stroški kapitala (WACC) so opredeljeni kot tehtani povprečni stroški sestavnih stroškov dolga, prednostnih delnic in navadnih delnic ali lastniškega kapitala. Omenjajo ga tudi kot mejni stroški kapitala (MCC), ki so stroški pridobivanja še enega dolarja novega kapitala.
WACC = E / V * Re + D / V * Rd (1-Tc)
Kje:
Re = stroški kapitala
Rd = stroški dolga
E = tržna vrednost lastniškega kapitala podjetja
D = tržna vrednost dolga podjetja
V = E + D
E / V = odstotek financiranja, ki je lastniški kapital
D / V = odstotek financiranja, ki je dolg
Tc = stopnja davka od dobička pravnih oseb
Vrednotenje naložb in projektov
Vrednost projekta se oceni z vrednotenjem diskontiranega denarnega toka (DCF) in izbrana bo najvišja neto sedanja vrednost (NPV). Da bi to ugotovili, se denarni tokovi iz projekta izmerijo in nato popustijo, da se ugotovi njihova sedanja vrednost. Vsota teh sedanjih vrednosti je NPV.
Obstaja tudi nekaj drugih ukrepov, vključno z diskontiranim obdobjem vračila, IRR, ROI, vrednotenjem preostalih dohodkov, MVA / EVA.
Prihodki, odhodki in zaloga
Prihodki organizacije se izračunajo tako, da se od njenih prihodkov odštejejo stroški.
Niso vsi stroški obravnavani kot odhodki, zato računovodski standardi določajo določene specifikacije, ki se nanašajo na to, kateri stroški se dodelijo v izkazu poslovnega izida kot odhodki in kateri stroški se dodelijo računu zalog in se v bilanci stanja prikažejo kot sredstvo.
Finančna razmerja
Nekatera finančna razmerja so zelo koristna pri ocenjevanju uspešnosti podjetij. Ta razmerja se uporabljajo za merjenje:
- Finančni vzvod
- Donosnost
- Stopnje prihodka od prodaje
- Donosnost naložb
- Likvidnost
Denarni cikel
Čas med datumom plačila zalog (ali surovin) za datum in datumom zbiranja gotovine s prodajo zalog se imenuje kot denarni cikel.
Formula za financiranje podjetij za izračun denarnega cikla je:
Dnevi v zalogah + dnevi v terjatvah - dnevi v obveznostih
Ker denarni cikel vpliva na potrebo po financiranju, je z vidika podjetja zelo pomemben.
Dividendna politika
Izplačilo dividende je večinoma povezano s dividendno politiko, ki je določena na podlagi finančne politike družbe. Vse zadeve v zvezi z izdajo dividend, zneskom dividend, ki jih je treba izdati, določajo presežek gotovine družbe po plačilu vseh dajatev. Če ima podjetje presežek denarnih sredstev in če ga podjetje ne zahteva, lahko podjetje v tem primeru razmišlja o izplačilu nekaterih ali vseh presežkov zaslužka v obliki dividend.
Trajnostna rast
Stopnja trajnostne rasti podjetja se izračuna tako, da se ROE pomnoži s stopnjo zadrževanja dobička.
Premije za tveganje
Ker poznamo tveganje, s katerim se lahko podjetje sooči, so poslovna tveganja, finančna tveganja in skupna tveganja podjetja.
Poslovno tveganje: Tveganje, povezano z poslovanjem podjetij. Ukrep poslovnega tveganja je sredstvo beta, ki je znano tudi kot neplačana beta.
Finančno tveganje : Tveganje je povezano s strukturo kapitala podjetja. Nanjo vpliva odločitev o financiranju podjetij.
Skupno tveganje za podjetja: To je vsota poslovnih in finančnih tveganj, meri pa se s kapitalom beta, ki se imenuje tudi kot nadzorovana beta.
Shareback
Včasih ima podjetje na voljo dodatne gotovine, zato se lahko odloči za odkup nekaterih svojih neporavnanih delnic. To ima na koncu še dodatno prednost, saj ima podjetje svoje podatke, ki jih trg nima. Zato lahko odkup delnic služi kot signal, da se lahko cena delnice dvigne po nadpovprečnih stopnjah.
Teorija in praksa korporativnih financ - Združitve in prevzemi
Na podlagi nekaterih finančnih ali nefinančnih (širitvenih) razlogov se lahko podjetja združijo. Ciljno podjetje je pridobljeno z namenom, da sinergije pri združitvi presežejo cenovno premijo.
Kako so poslovne finance povezane z drugimi finančnimi področji?
Čeprav se beseda teorija korporativnih financ sliši zelo omejeno, ima povezavo z dejavnostmi in metodološkimi vidiki financ in kapitala podjetja.
Na področju investicijskega bančništva transakcije, v katerih se organizacija zbira, vključujejo:
- Osnovni kapital, zagon.
- Združitve in delitve družb.
- Upravni odkup (MBO), finančni vzvod s finančnim vzvodom (LBO)
- Zbiranje kapitala z lastniškim kapitalom
- Prestrukturiranje podjetja
Obvladovanje finančnih tveganj
Upravljanje s tveganji ima zelo pomembno vlogo v vseh pogledih podjetja. Obvladovanje finančnih tveganj je povezano z upravljanjem vrednosti podjetja v primeru nasprotnih sprememb delniških cen, cen surovin, menjalnih tečajev, obrestnih mer.
Priporočeni članki
To je vodnik po teoriji in praksi korporativnih financ. tukaj smo razpravljali o načrtovanju, transakcijah, okostju, izvoru kapitala in kako je povezan z drugo finančno družbo itd. Več o teoriji in praksi finančnega poslovanja podjetja lahko izveste tudi iz naslednjih člankov -
- Pomembna spretnost delovnih mest za financiranje projektov
- Vrste stroškov lastniškega kapitala
- Kaj je WACC (vir)
- Pomembni koraki za izračun beta (zmogljiv)
- Diskontirani denarni tok (ugodnosti)
- Vse, kar ste želeli vedeti o financah podjetij
- Finance v primerjavi z ekonomijo: značilnosti
Teorija korporativnih financ Infografika
Naučite se soka te teorije korporativnih financ v samo eni minuti, Infographics Teorija korporativnih financ.