Formula informacijskega razmerja (kazalo)
- Formula informacijskega razmerja
- Primeri formule razmerja informacij (s predlogo Excel)
- Kalkulator formule razmerja informacij
Formula informacijskega razmerja
Razmerje informacij, znano tudi kot ocenjevalno razmerje, je eno najpomembnejših razmerij, ki se uporablja v aktivni strategiji upravljanja. Razmerje informacij v osnovi meri donosnost portfelja nad in nad donosnostjo referenčne vrednosti v primerjavi z donosnostjo z nestanovitnostjo teh donosov. Benchmark je ponavadi indeks, ki predstavlja reprezentacijo trga. Z drugimi besedami, razmerje informacij je donosnost prilagojena tveganju glede na referenčni donos. Razmerje informacij se uporablja za merjenje uspešnosti, spretnosti in sposobnosti upravljavcev portfelja, da ustvarijo donosnost nad referenčno vrednostjo. Uporablja se tudi za merjenje doslednosti v tej uspešnosti z uporabo napake pri sledenju. Napaka pri sledenju je v osnovi standardni odklon presežka donosa. Nizka napaka pri sledenju pomeni, da portfelj skozi čas dosledno ustvarja donose nad referenčno vrednostjo, velika napaka pri sledenju pa pomeni, da so donosi zelo nestanovitni in niso zelo dosledni.
Razmerje informacij je zelo podobno kot razmerje Šarpe, vendar je razlika med tema dvema v tem, da je referenčno razmerje v razmerju Sharpe brez stopnje tveganja, medtem ko je v razmerju z informacijami pričakovana donosnost referenčne vrednosti. Če je referenčna vrednost enaka stopnji brez tveganja, bosta obe razmerji enaki.
Razmerje informacij nam pomaga pri primerjanju različnih skladov s standardizacijo donosov. Formulo razmerja Informacije poda:
Information Ratio = (Portfolio Return – Benchmark Return) / Tracking Error
- Portfolio Return = Portfolio Return za obdobje
- Benchmark Return = Donosnost sklada, ki se uporablja kot merilo
- Sledilna napaka = standardni odklon razlike med portfeljem in referenčnimi donosi
Primeri formule razmerja informacij (s predlogo Excel)
Vzemimo primer, da bolje razumemo izračun razmerja informacij.
Predlogo za razmerje informacij lahko prenesete tukaj - Predloga razmerja informacijFormula informacijskega razmerja - Primer # 1
Recimo, da imate nekaj denarja, ki ste ga prihranili in ga želite zdaj investirati na trgu. Izbrali ste dva sklada A in B, v katera želite vložiti, zdaj pa ste zmedeni in ne izberete enega. Da bi to naredili, ste se odločili, da primerjate razmerje informacij obeh skladov. Kot referenčno vrednost ste uporabili indeks S&P 500.
Rešitev:
Razmerje informacij se izračuna po spodnji formuli
Informacije razmerje = (Vrnitev portfelja - Vrnitev referenčne vrednosti) / Napaka sledenja
Za
- Informacije razmerje = (15% - 7%) / 10%
- Informacije razmerje = 8% / 10%
- Informacije razmerje = 0, 8
Za B
- Informacije razmerje = (12% - 7%) / 4%
- Informacije razmerje = 5% / 4%
- Informacije razmerje = 1, 25
Glede na nominalno vrednost se zdi, da je sklad A boljši od sklada B, vendar je razmerje informacij B večje od A. To kaže, da sklad B bolj dosledno ustvarja presežne donose v primerjavi s skladom A.
Formula informacijskega razmerja - Primer # 2
Vzemimo Google kot primer in izračunajte razmerje informacij z uporabo javnih razpoložljivih podatkov. Indeks S&P 500 jemljemo kot merilo.
Rešitev:
Mesečno vzemite preteklo ceno delnice Googla in izračunajte, kakšno bo leto.
Opravite isto dejavnost z ostanki Google Price in tudi z indeksom S&P.
Povprečni donos za indeks Google in S&P se izračuna kot
Rp - Povprečna Googlova donosnost
Rb - Povprečna donosnost S&P
Za izračun napake sledenja moramo izračunati razliko obeh donosov.
Podobno velja tudi za ostale podatke.
Napaka sledenja se izračuna kot
Razmerje informacij se izračuna po spodnji formuli
Informacije razmerje = (Vrnitev portfelja - Vrnitev referenčne vrednosti) / Napaka sledenja
- Informacije razmerje = (1, 14% - 0, 54%) / 2, 90%
- Informacije razmerje = 0, 60% / 2, 90%
- Informacijsko razmerje = 0, 21
Pojasnilo
Vlagatelji lahko sprejmejo dve vrsti naložbenih strategij: aktivno upravljanje in pasivno upravljanje. V aktivnem upravljanju vlagatelj poskuša premagati referenčno vrednost in poskuša pridobiti donosnost nad in nad donosnostjo referenčnih vrednosti. Po drugi strani pa vlagatelji pri pasivnem upravljanju ponavadi poskušajo posnemati uspešnost uspešnosti ali vlagajo v samo referenčno vrednost. Upravljavci portfelja, ki uporabljajo aktivno strategijo upravljanja, si morajo pri doseganju teh donosov vložiti veliko truda. Tako za upravljanje zaračunavajo zajetne provizije. Res pa je treba spremljati presežek donosa in tudi njegovo doslednost.
Razmerje informacij nam pomaga pri merjenju uspešnosti strategije aktivnega upravljanja. Upošteva presežek donosa nad referenčno vrednostjo skupaj s standardnim odstopanjem teh presežnih donosov. Pomaga nam določiti skladnost uspešnosti sklada in zagotoviti, da ti presežni donosi ne bodo imeli sreče.
Ustreznost in uporaba formule razmerja informacij
Razmerje informacij predvsem upravljavci skladov uporabljajo kot merilo uspešnosti. Ker ne potrebuje le donosa, ampak ga prilagodi tudi z nestanovitnostjo, je bolj praktičen v primerjavi z Sharpe Ratio. Splošno pravilo je, da večje kot je razmerje med informacijami, boljša je uspešnost in doslednost. Če je IR negativen, to pomeni, da upravljavec portfelja niti ni sposoben doseči referenčnega donosa, kaj šele presežka. Včasih pa različni vlagatelji različno razlagajo razmerje informacij. To je odvisno od tega, kakšno stopnjo tolerance do tveganja ima vlagatelj. Različni dejavniki, kot so starost, cilji, potrebe itd., Bodo določali apetit za tveganje vlagatelja, ti parametri pa od vlagatelja razlikujejo. Zato je treba pred sprejetjem kakršne koli odločitve upoštevati tudi druga finančna razmerja, skupaj z razmerjem informacij
Kalkulator formule razmerja informacij
Uporabite lahko naslednji kalkulator razmerja informacij
| Donos portfelja | |
| Primerjalna vrnitev | |
| Napaka pri sledenju | |
| Formula informacijskega razmerja | |
| Formula informacijskega razmerja = |
|
|
Priporočeni članki
To je vodnik po formuli informacijskega razmerja. Tukaj razpravljamo, kako izračunati razmerje informacij skupaj s praktičnimi primeri. Ponujamo vam tudi kalkulator informacijskega razmerja z naložljivo predlogo Excela. Če želite izvedeti več, si oglejte tudi naslednje članke -
- Vodnik za trg formule Ratio Formula
- Primeri formule paritete kupne moči
- Kalkulator za formulo nominalne obrestne mere
- Kako izračunati odstotek marke?