Trendi v nastajajočih trgih 2019 - Ameriška finančna kriza iz leta 2012 je vplivala po vsem svetu in Evropa tudi v zadnjih osmih letih ni bila imuna na recesijske trende. Kljub temu je imel hitro rastoči trg, ki so ga vodile Kitajska, Indija, Brazilija, Rusija, in je bila izjema od splošnih svetovnih trendov, ki so naenkrat dosegli skoraj dvomestne stopnje rasti.
Po ameriški krizi leta 2010 so svetovni trgi pred popolno katastrofo rešili trge v nastajanju Brazilije, Indije in Kitajske.
Globalni recesijski trendi so se v zadnjih nekaj letih končno začele pojavljati posojilne dejavnosti v azijski regiji, zlasti na Kitajskem, ki jo je spodbudil nepremičninski razcvet. Kitajska vlada je morala sprejeti spodbujevalne ukrepe, da prepreči nadaljnje drsenje gospodarstva, v drugih časih pa je morala sprejeti drastične ukrepe za omejitev pregrevanja gospodarstva.
Leto 2015 je bilo nestabilno za naložbe v nastajajoči trg, vendar ni optimizma industrije in finančnih strokovnjakov glede napovedi za leto 2016. Padec cen surove nafte, šibke delniške trge in možno povišanje obrestnih mer v ZDA imajo vse svoje analitiki menijo, da vpliv na tržne občutke vpliva.
Mednarodni denarni sklad (MDS) je ugotovil, da je svetovna gospodarska aktivnost v letu 2015 ostala oslabljena. Trgi v nastajanju in gospodarstva v razvoju so predstavljala 70% svetovne rasti, vendar se je upadalo peto leto zapored, kljub skromni gospodarski rasti v naprednih državah.
Svetovna banka je v letu 2019 napovedala 47 dolarjev za sod za surovo nafto z 61 dolarjev v svojih projekcijah oktobra 2018. Med razlogi za padec cen surove nafte so šibke možnosti rasti v večjih tržnih gospodarstvih, razen verjetno nadaljevanja izvoza s strani Irana, večja odpornost na ameriško proizvodnjo in povečanje učinkovitosti.
Nižje cene surove nafte so lahko dobra novica za neto uvoznike, medtem ko šokantne za izvoznike energije. Za neto uvoznike energije lahko devalvacija valute in manjši prilivi kapitala odvzamejo prednosti nižjih cen surove nafte, države izvoznice blaga pa bi morale uravnotežiti javne izdatke, da bi se uskladile s padajočimi cenami. To je treba storiti z boljšimi neto realizacijo izvoza blaga ob nižjih fiskalnih prihodkih.
Outlook ni rožnat za nastajajoči trg
IMF je ugotovil, da bodo na svetovna gibanja vplivali trije dejavniki: 1) upočasnitev in uravnoteženje v kitajskem gospodarstvu s poudarkom na usmerjanju od naložb, proizvodnje do potrošnje in storitev, 2) nižjih cen surovin in surove nafte 3) zaostritvi denarne politike ZDA v viden prožen rast.
Svetovna banka je ugotovila, da bodo padanje cen surove nafte in surovin še naprej prevladujoča tema v letu 2016. John Baffles, višji ekonomist in avtor svetovne banke Commodities Markets Outlook, je ugotovil, da se lahko cene surovin v naslednjih dveh letih nekoliko dvignejo. Cene nafte, ki so se v letu 2018 znižale za 67%, bodo v letu 2019 padle še za 37%, ugotavlja poročilo Svetovne banke.
Rast povpraševanja po surovinah v zadnjih 15 letih je bila posledica rastočega trga, šibka rast teh gospodarstev pa za večino proizvodov ne prinaša dobrih rezultatov. Nadaljnja upočasnitev bi lahko zmanjšala rast trgovinskih partnerjev in svetovno povpraševanje po blagu. Scenarij nastajajočega trga povzroča manjše povpraševanje po blagu. Cene brez energije se lahko znižajo za 3, 7%, kovine pa za 10%, potem ko so se v letu 2015 močno znižale za 21%, kmetijstvo pa naj bi se v letu 2016 znižalo za 1, 4%. Znižanje cen je posledica neusklajenosti ponudbe in povpraševanja zaradi ugodne ravni zaloge, nižji stroški energije in večje povpraševanje po biogorivu.
Pozitivni dejavniki za nastajajoče trge
-
Pozitivna rast kljub mraku:
Po strmem padcu na 4-odstotno gospodarsko rast so lahko trgi v vzponu pričajo 4, 3 do 4, 5-odstotna rast leta 2016, kar je precej nad 2, 2-odstotno rastjo, ki jo pričakujemo v naprednih gospodarstvih, poudarjajo analitiki pri MDS. Nižje cene surovin so lahko naklonjene neto državam uvoznicam, medtem ko se izvoz spopada s težkim časom in kako se bo končno izenačil v regiji, bo odločal o kvantni rasti teh trgov.
-
Forex Bounty:
Ogromne devizne rezerve v kriznih razmerah zagotavljajo blažilni učinek za nastajajoče trge. Ocenjujejo, da so devizne rezerve na razvijajočih se trgih 8, 4 bilijona ameriških dolarjev v primerjavi s 5, 2 bilijona ameriških dolarjev na razvitih trgih. Položaj plačilne bilance v nastajajočih državah je boljši od razvitih držav. Kitajska naj bi v letu 2019 zagotovila presežek tekočega računa v višini več kot 550 milijard dolarjev, Rusija pa več kot 96 milijard dolarjev, Indija in Brazilija pa imata primanjkljaj na tekočem računu, ki ga bo mogoče sčasoma izkoreniniti.
-
Ugodni viri in demografija:
Na nastajajočem trgu je ogromno mladega prebivalstva, ki predstavlja štiri petine celotne svetovne mase, tri četrtine svetovne kopenske mase. So veliki proizvajalci trdega in mehkega blaga. Imajo veliko delovne sile in predstavljajo veliko porabo potrošnikov zaradi povečanih razpoložljivih dohodkov.
-
Rastoči trgi bodo spodbudili rast:
Kljub nedavnemu padcu rasti in tržnemu vrednotenju zalog naj bi rastoči trg rasel dva do trikrat hitreje kot razvita gospodarstva. Ameriška podjetja so v letu 2018 uspešno poslovala na podlagi boljših donosov na trgih, ki niso v ZDA, je razkrila Forbesova analiza. V primerjavi z vlagatelji v delnice bi javni vlagatelji, ki gledajo na ETF (borzno trgovani skladi), ki iščejo večjo izpostavljenost regiji, vlagali v indekse, bolj privlačno vlagati v EM. ETF imajo veliko držav v indeksu portfelja in s tem tveganje diverzificirajo.
Priporočeni tečaji
- Spletni tečaj na CAPM
- Program za vodenje projektov
- ISO 27001 paket za usposabljanje
Trendi na področju naložb na trgu
Makroekonomska slika za nastajajoče trge (EM) ni tako rožnata in bi zato vplivala na naložbe v regiji tako v blago kot v zaloge. Leto 2018 je bilo za vlagatelje v regiji razočaranje in najhujše od velike finančne krize. ETS za nastajajoči trg iShares MSCI (NYSEARCA: EEM) je do konca lanskega leta izgubil skoraj 15-odstotno vrednost. To je sledilo recesijskim trendom v Rusiji in Braziliji zaradi padanja cen surovin.
- Nižji donosi na dolg in obveznice podjetij:
JP Morgan je ocenil, da je EM in javni dolg na zgolj 1-3 odstotkov. Vrnitev dolga v lokalni valuti bi lahko znašala 3, 7%, če bi se izboljšali zunanji dejavniki. V letu 2016 bodo vlagatelji zaradi šibke rasti zahtevali višjo odškodnino za tveganje zadrževanja dolga EM nad varnimi premoženjskimi sredstvi, poroča JP Morgan. Zaskrbljenost zaradi zadolženosti bi verjetno lahko zvišala stopnjo neplačila stopenj s strani držav EM, ki preprečujejo zadrževanje. Pričakuje se, da se bo stopnja neplačila podjetjem z visokim donosom v letu 2016 dvignila na 3, 5%, od 2, 9% leta 2015.
JP Morgan pričakuje, da se bo njen indeks državnih obveznic povzpel na 425 bazičnih točk, kar je 40 nad državnimi zakladnicami. Osnovna točka je ena stotina odstotne točke. V podjetju EM Corporate debt ima Azija prednost pred EMEA ali Latinsko Ameriko.
- Borze v EM so tvegane kljub nizkemu vrednotenju:
Nekateri strokovnjaki menijo, da kljub nižjemu vrednotenju zalog v EM ni pravi čas, da naberete zaloge.
Po besedah Garyja Ribeja, glavnega investicijskega direktorja finančnega svetovanja, Macro Consulting Group, vrzel pri vrednotenju ni dovolj velika, da bi lahko svetovala več naložb v zaloge EM. Sredstva v sektorjih z visokim tveganjem in visoko rastjo so poceni po slabem delovanju v zadnjih nekaj letih.
Boljše donosnosti in vrednotenje zalog bi bilo odvisno od gibanja cen surovin navzgor, zato upravljavci premoženja ne želijo povečati izpostavljenosti EM. Kitajska upočasnitev je navedena kot glavni razlog za neodločen odnos upravljavcev skladov. Kitajska je naenkrat dosegla dvomestno letno stopnjo rasti, vendar ne zamuja pri 6, 5%, kar je povzročilo padec stopnje EM na 4%.
IMF je ugotovil, da se upočasnitev uvoza in izvoza zaradi šibkejših naložbenih in proizvodnih dejavnosti na Kitajskem preliva v druga gospodarstva po trgovinskih poteh in nižjih cenah surovin ter zmanjšanju zaupanja in povečanju nestanovitnosti na finančnih trgih. Močni upadi uvozno-izvozne dejavnosti v državah v EM, ki so v stiski, močno vplivajo na svetovno trgovino, je opozoril MDS.
Po mnenju družbe Lazard Asset Management je treba biti zelo previden pri pozicioniranju portfelja in zagotavljanju uravnotežene ciklične izpostavljenosti zalog v letu 2019. Lani so se zaloge energije in materialov zmanjšale za 17% in 23%, medtem ko so zdravstvene in potrošniške sponke prinesle boljše uspešnost se je zmanjšala le za 5% oziroma 9%.
Če je pohlep vladal trgom med letoma 1999 in 2007, je sedanje okolje podtaknjeno s strahom. Nizke relativne ocene so za dolgoročne vlagatelje prepričljive. Vendar bo trg iskal izboljšano dobičkonosnost podjetij, cene valut in surovin, da se bodo stabilizirale. Lazard bi po mnenju Lazarda odvisno od hitrosti vladnih in korporativnih reform.
Lazard je izpostavil, da iščejo podjetja, ki so oportunistična in prožna, tudi tista, ki tržni delež prevzamejo oslabljeni konkurenti in kažejo inovativnost in močno kapitalsko disciplino. Vendar morajo biti vlagatelji in upravljavci skladov selektivni v svojem naložbenem vedenju.
Po Vladu Signorelliju, Brettonwoods Research LLC, bi morali vlagatelji iskati države z nižjo stopnjo obdavčitve kapitala skupaj s politiko postopnega apreciacije valut. Predvidljive davčne stopnje in krepitev valute so močan zaveznik v boju proti inflaciji, nadloga v EM.
Tržna tveganja in politični odziv
Rast za 4, 3 do 4, 5% bi se zgodila, če političnih tveganj v različnih državah EM ne bi bilo manj. Tekoča kriza zahteva ustrezno vladno posredovanje - npr. cene gum so najnižje v zadnjem desetletju in so povezane z nižjimi cenami energije, recesijskimi trendi v gospodarstvu in povečanimi dobavami. Kmetijsko blago, industrijska energija in energija potrebujejo različne stopnje posredovanja za odpravo krize.
MDS vidi, da morajo oblikovalci politike obvladovati ranljivosti in obnavljati odpornost pred potencialnimi pretresi, hkrati pa ostati osredotočeni na rast. Dopustitev prilagodljivosti deviznih tečajev je pomembno za ublažitev gospodarstev pred zunanjimi sunki. To velja bolj za izvoznike surovin, ki so izpostavljeni spremembam tečaja. Oblikovalci politike ne glede na trge morajo izvesti strukturne reforme, da bi omilili ozka grla v infrastrukturi, olajšali dinamično in inovacijsko prijazno poslovno okolje in okrepili človeški kapital. IMF ugotavlja, da je treba storiti globino za lokalne kapitalske trge, improvizirati fiskalne bilance in diverzificirati izvoz zunaj blaga.
Razlike v EM bodo gospodarske rasti, pri čemer naj bi se Kitajska povečala na 7, 3%, latinskoameriška in karibska gospodarstva pa se bodo lahko zmanjšala, čeprav v primerjavi z letom 2018, manjši. Pozitivni trendi bi se lahko pojavili v nastajajoči Evropi, podsaharski Afriki in na Srednjem Kljub nižjim cenam surovin, geopolitične napetosti in domači prepiri vplivajo na gospodarsko rast v teh regijah.
Zaključek
Trgi v nastajanju so v preteklih letih ponavadi mešani vrečki, ki pričajo upočasnitev rasti, vendar se še vedno uvrščajo nad razvite države. Poudarek bi bil na ameriškem gospodarstvu, na Kitajskem, BRICS in dogajanju v evroobmočju. Ameriška centralna banka še naprej dejavno spremlja svetovna gospodarska in finančna gibanja, v sredo pa je ostala nespremenjena. Letos naj bi Fed povečal stopnje, vendar naj bi zaradi finančnih in gospodarskih kriz ohranil ohlapno denarno politiko.
Ko so cene surove nafte upadle na 27 dolarjev za sodček, najnižje od leta 2003, so svetovne delniške trge od Londona do New Yorka padle.
Kljub vsemu mraku in usodi za svetovno gospodarstvo se zdi, da je nastajajoči trg odporen, čeprav se zdi, da so zaradi padca cen surovin, oslabitve valut in nižjih dobičkov podjetij pod stresom.
Številni strokovnjaki menijo, da se bo leto 2009 lahko izkazalo za hujšega od leta 2010, ko je ameriško gospodarstvo po stanovanjski krizi leta 2007 zašlo v finančno krizo. Investitor milijarderja George Soros je opozoril, da so razmere grozne, saj se Kitajska spopada s težavo prilagajanja iz izvozno usmerjenega gospodarstva v eno zanesljivo o domači porabi.
Povišanje tečajev ameriškega Feda bi imelo posledice za posojilojemalce, krepitev dolarja pa le še dodatno otežuje težave. Po skoraj ničelnih obrestnih merah, ki so prevladovale v ZDA po krizi leta 2010, so številna podjetja, banke in vlade v nastajajočih trgih prevzela posojila v dolarjih. Zdaj so ti dolgovi dražji za vračilo višjih obrestnih mer, ki še dodatno prispevajo k njihovi bedi.
Priporočeni članki
Tukaj je nekaj člankov, ki vam bodo pomagali do podrobnosti o nastajajočih tržnih trendih, zato pojdite po povezavi.
- 10 Trendi trženja blagovnih znamk, ki bi morali prevladovati v letu 2019
- Pojavljajoči se trendi SEO in njihov pomen v marketingu (novo)
- Proces načrtovanja trženja: 5 najpomembnejših korakov
- Kaj so finančni trgi?