FCFF Formula (Vsebina)
- Formula
- Primeri
Kaj je FCFF formula ?
FCFF (Prosti denarni tok k podjetju) predstavlja razpoložljiva denarna sredstva za vlagatelje, tako lastnike kapitala kot tudi imetnike dolgov, potem ko podjetje plača vse svoje stroške, vključno z davki, obrestmi, neto kapitalnimi izdatki in obratnim kapitalom. Z drugimi besedami, prost denarni tok v družbo je denar, ki ostane, potem ko je podjetje plačalo svoje operativne stroške in kapitalske izdatke.
FCFF = Cash Flow From Operations + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Capital Expenditures (CAPEX)
FCFF = Net Income + Non Cash Charges + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Investments In Working Capital – Capital Expenditures (CAPEX)
FCFF = Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization – Long-Term Investments – Investments In Working Capital
FCFF = Earnings Before Interest, Tax, Depreciation And Amortization (EBITDA) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization * Tax Rate – Long-Term Investments – Investments In Working Capital
Primeri formule FCFF (s predlogo Excel)
Vzemimo primer, da bolje razumemo izračun formule FCFF.
To predlogo FCFF Formula Excel lahko prenesete tukaj - predloga FCFF Formula ExcelFCFF Formula - Primer # 1
Razložimo izračun prostega denarnega toka za podjetje (FCFF) na preprost primer.
Predvidevali smo naslednje podatke o podjetju ABC:
Rešitev:
Odhodki za obresti * (1 - davčna stopnja)
- = 30 USD * (1- 40%)
- = 18 USD
Z uporabo formule (čisti dobiček)
FCFF se izračuna po spodnji formuli
FCFF = čisti dohodek + brezgotovinska dajatev + odhodki za obresti * (1 - davčna stopnja) - naložbe v obratna sredstva - kapitalski izdatki (CAPEX)
- FCFF = 18 $ + 20 $ + 18 $ - 10 $ - 10 USD
- FCFF = 18 $ + 20 $ + 18 $ + 10 $ - 10 USD
- FCFF = 36 USD
Z uporabo formule (dobiček iz poslovanja):
FCFF se izračuna po spodnji formuli
FCFF = Dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) X (1 - Davčna stopnja) + Amortizacija - Dolgoročne naložbe (Capex) - Naložbe v obratna sredstva
- FCFF = 60 USD * (1- 40%) + 20 $ - 10 $ - 10 USD
- FCFF = 36 USD
FCFF Formula - Primer # 2
Vzemimo primer podjetja Apple Inc. Imamo ključne finančne podatke družbe Apple Inc. za leto, ki se je končalo 2018 in 2017. Zdaj bomo izračunali prosti denarni tok v podjetju po formuli:
Rešitev:
Za leto 2018
- FCFF = 77.434 $ + 2.469 $ - 13.313 $
- FCFF = 66590 USD
Za leto 2017
- FCFF = 63, 598 $ + 1, 577 do 12, 451 USD
- FCFF = 52.724 USD
Izračun FCFF po drugi metodi
Davčna stopnja se izračuna kot
Davčna stopnja = Neto plačan davek / gotovina plačana za obresti, pred obdavčitvijo
Za 29.9.2018
- Davčna stopnja = 553 USD / 3.022 USD
- Davčna stopnja = 18, 30%
Za 30.9.2017
- Davčna stopnja = 515 USD / 2.092 USD
- Davčna stopnja = 24, 62%
FCFF se izračuna po spodnji formuli
Prosti denarni tok do podjetja (FCFF) = Denarni tok iz poslovanja + Odhodki za obresti * (1 - Davčna stopnja) - Kapitalski izdatki (CAPEX)
FCFF družbe Apple Inc. se je od leta 2017 do leta 2018 povečal. To pomeni, da je denarni tok, ki je na voljo pri dobaviteljih kapitala družbe Apple Inc., po vseh opravljenih operativnih stroških in poravnanju naložb v stroške dela in stalnega kapitala.
FCFF formula - Primer # 3
Vzemimo za primer Amazon.com Inc. Imamo ključne finančne podatke družbe Amazon.com Inc. za leto, ki se je končalo 2018 in 2017. Zdaj bomo izračunali prosti denarni tok v podjetju po formuli:
Rešitev:
Za leto 2018
- FCFF = 30.723 USD + 1.277 - 13.427 USD + 2.104 - 14.256
- FCFF = 6, 421 USD
Za leto 2017
- FCFF = 18.434 dolarjev + 516 dolarjev - 11.955 dolarjev + 1.897 do 13.178 dolarjev
- FCFF = - 2886 USD
Izračun FCFF po drugi metodi
Davčna stopnja se izračuna kot
Davčna stopnja = Neto plačan davek / gotovina plačana za obresti, pred obdavčitvijo
Za 29.9.2018
- Davčna stopnja = 152 USD / 1429 USD
- Davčna stopnja = 10, 64%
Za 30.9.2017
- Davčna stopnja = 131 USD / 647 USD
- Davčna stopnja = 20, 25%
FCFF se izračuna po spodnji formuli
Prosti denarni tok do podjetja (FCFF) = Denarni tok iz poslovanja + Odhodki za obresti * (1 - Davčna stopnja) - Kapitalski izdatki (CAPEX)
FCFF družbe Amazon.com Inc. se je od leta 2017 do leta 2018 povečal. To pomeni, da je denarni tok, ki je na voljo pri dobaviteljih kapitala Amazon.com Inc po opravljenih operativnih stroških in izpolnjevanju naložb v odhodke za osnovni in osnovni kapital.
Pojasnilo
Formula prostega denarnega toka za podjetje je:
FCFF = čisti dohodek + brezgotovinska dajatev + odhodki za obresti * (1 - davčna stopnja) - naložbe v obratna sredstva - kapitalski izdatki (CAPEX)
Tukaj lahko najdemo finančne postavke za izračun prostega denarnega toka za podjetje:
Čisti dohodek: izkaz poslovnega izida
Čisti dohodek vključuje znesek sredstev, navsezadnje so poslovni odhodki, davki, obresti in prednostne delniške dividende odšteti od skupnih prihodkov družbe.
EBIT (1 - davčna stopnja): izkaz poslovnega izida
Čisti davek, plačan na znesek Prihodki pred obdavčitvijo (EBT), se izogne vplivu kapitalizacije.
Manj: Neoperativni odhodki: Izkaz poslovnega izida
Neoperativni stroški, nastali v določenem obdobju, ki niso povezani z osnovno dejavnostjo. Primeri vključujejo obrestne prihodke, odhodke od obresti, dobiček / izgubo ob odtujitvi osnovnih sredstev in druge enkratne stroške.
Dodaj: Amortizacija - Izkaz denarnih tokov (delujoče)
Vsako zmanjšanje vrednosti neopredmetenih sredstev se imenuje amortizacija. Amortizacija je postopno zmanjšanje vrednosti sredstva skozi njegovo ocenjeno življenjsko dobo. Amortizacija je postopek knjiženja odloženih odhodkov za več kot eno obračunsko obdobje.
Manj: kapitalski izdatki (Capex) - izkaz denarnih tokov (naložbe)
CAPEX ali Kapitalski izdatki so sredstva, ki jih podjetje porabi za pridobitev dolgoročne prednosti (nakup blaga ali storitev) za razširitev sposobnosti podjetja za ustvarjanje dobička.
Dodaj: Sprememba obratnega kapitala - Izkaz denarnih tokov (delujoče)
Predstavlja priliv ali odliv gotovine v podjetje in izključuje denar in denarne ustreznike ter kratkoročni dolg (plačila po pojasnilih in CPLTD).
Ustreznost in uporaba prostega denarnega toka za podjetje (FCFF Formula)
- Prosti denarni tok za podjetje je pomemben, saj odraža količino denarnega toka, ki je na voljo vsem vlagateljem, vključno z imetniki obveznic in delničarji podjetja.
- Podjetjem omogoča, da delničarji izkoristijo možnosti za povečanje vrednosti svojih naložb. Brez gotovine ni mogoče razviti novih izdelkov, pridobiti / nadgraditi strojev, izplačati dividend in odplačati dolga.
- Vlagatelji raje uporabljajo prosti denarni tok, saj neto dohodek meri finančno uspešnost podjetja, ker je težko manipulirati kot z neto dohodkom.
- To je eno najpomembnejših orodij pri vrednotenju podjetja, saj s tem pomagamo vedeti, koliko denarja lahko podjetje ustvari v določenem nizu parametrov.
Priporočeni članki
To je vodnik za FCFF formulo. Tukaj razpravljamo o tem, kako izračunati formulo FCFF skupaj s praktičnimi primeri in naloženo predlogo excela. Če želite izvedeti več, si oglejte tudi naslednje članke -
- Formula za analizo variacije
- Kako izračunati nominalno obrestno mero?
- Primeri odhodkov za obresti
- Izračun neto obrestne marže